麦格理商品日评：中国2月份铜进口极其强劲

　　紧跟1月份金属贸易数据之后，2月份的临时贸易数据也公布出来。数据强调如下：

　　→未锻造铜和半制成品进口极其强劲(目前只公布了这两项汇总的数据)。

　　→铝的总贸易数据处于非常低的水平。

　　中国未锻造铜和半制成品2月进口总量达239,772吨，从1月份的229,077吨上升，2006年2月进口量为141,018吨。2007年前两个月进口同比增长56.2%。

　　图：中国铜和铜制品进口非常强劲

　　但是铝的贸易数据似乎有问题，因为报告的进口和出口数据不一致。迄今公布的数据是中国未锻造铝(铝和铝合金)及半制成品加总的进口数据，但是出口数据仅为未锻造铝(不包括半制成品)。假设按照1月份半制成品的出口比例(1月为12.9万吨)来估算，这使得数据仍然存在很大的缺口。

　　如果我们假定2月半制成品的净贸易数据和1月持平，为大约6万吨，这意味着未锻造铝和半制成品的净出口大约为9万吨(与1月份相似的水平)，铝和铝合金的净出口约为3万吨。如果这个假设是正确的话，这意味着中国铝净出口今年迄今仍处于很低的水平，远低于我的预期。政府将出口原铝转向出口下游半制成品政策已经初见成效。

　　图：中国未锻造铝和铝制品的净贸易数据

　　中国2月份氧化铝进口总计为53万吨，较1月份的55.6万吨变化不大。前两个月的总进口量同比下降了6%.

　　图：中国氧化铝进口量

　　2月份中国仍是钢铁净出口大国

　　2月份钢铁贸易的初步数据显示中国仍然是重要的钢铁净出口国。2月份钢铁的净出口为367万吨，较1月份的335万吨上升。2月份出口折合成年率速度为净出口4800万吨，1月份为4000万吨，由地2月份的天数更少。

　　图：中国钢铁月度净贸易量(所有产品)

　　数据显示出口在近几个月达到顶值，并且这反映了价格上涨以及国内市场的需求。

　　同时，2月份铁矿石进口为2874万吨，较1月份的进口3584.6万吨适度减少。今年迄今6459万吨的进口同比上升了25.6%。

　　嘉益公司编译(risun)