大江投资：连豆强势振荡整理 后势不明朗

　　上周南美地区天气状况保持良好，巴西大豆北部主产区出现了一些零星降雨、气温逐渐回升，降雨天气对收割工作影响不大。在巴西南部，降雨对处于灌浆生长后期的大豆作物较为有利，但可能会造成一些收割工作延误。预计巴西北部马托格罗索州近日将以干燥、炎热天气为主，有利于推进作物收割进程。近期良好降雨仍使土壤水分保持充足，有利于大豆作物生长。截止到上周二，巴西2006/2007年度大豆收割已完成25%。从目前来看，美农业部本月报告上调南美大豆产量预估，使豆价面临一定压力。美国方面，受高气压控制影响，美国中西部地区上周多数时间天气晴好，美国中部也将以干燥天气为主，气温变化较大，周初低于正常水平、周末高于正常水平。鉴于上周天气模式，谷物、牲畜运输条件有望改善。另外，上周，美农业部展望论坛预测美国2007年大豆播种面积为7050万英亩，较2月份预测下调50万英亩、较上年度削减510万英亩。 　

　　国内方面，由于周初降雪对大豆收购和运输产生不利影响，上周黑龙江各地大豆收购价格继续上涨，但截止到周末黑龙江地区大豆现货价格比较稳定，目前油厂收购积极性较高，但农户存豆不多，期货商出售意愿较仍不明显，各厂收豆量依然很少。

　　豆粕方面，上周国内豆粕现货市场价格继续稳中略涨，目前各地粕价相差不大，价格区间在2450—2520元/吨，豆源以东北豆为主的厂家售价相对较低。据了解，随着饲企采购备货活动的进行，华北、山东、辽宁局部地区成交情况好转，其他部分地区成交不理想，目前仍有油厂未开机，饲企有部分合同待执行。可见近期的养殖市场行情对豆粕消费的支撑力度有限，因此预计后期豆粕需求较为一般，市场仍难形成明显的上扬行情。

　　豆油方面，由于去年四季度因内局部地区粮油物价暴涨，造成节前散油备货需求提前释放。春节以后，国内豆油消费市场整体疲软，加上生猪、肉禽的集中出栏上市，使得节日效应也明显弱于往年同期。与此同时，国内大豆、植物油进口势头异常强劲，据海关总署最新发布的统计数据显示，今年1月份国内总共进口大豆243万吨，较去年同期增加43.8%。大量到货的港口豆油库存对豆油价格形成了有力的压制，导致上周各地油厂纷纷下调相关散油报价，中间商成交价更跌至年内新低，买家的询盘、采购进度依旧迟滞。预计随着3月份国内大豆压榨行业的逐步开工，低成本进口毛油到港的明显增多仍会加大豆油价格的压力。 　　

　　从技术角度看，上周大豆期价呈现强势整理走势，主力合约A0709成交较前周明显萎缩，周线收出下探回落整理阳线，豆价一度重新下破3200元/吨的整数关口价位。上周主力空头套保盘大幅增仓，豆价明显回落，A0709期价在突破矩形压力的上边线的阻力区域后回落整理，日线形态形成了收敛三角形形态，主力持仓呈现先增后减的态势。在南美大豆即将上市及国内季节性需求仍难转旺的情况下，预计后市连豆仍将以强势振荡整理为主，投资者仍应按振荡市操作。 　

　　李贵铭