数据支持金属大涨 季节性上涨行情持续展开

　　昨日金属普遍大涨，铜在中国盘带动下从电子盘就开始上涨，晚场交易时扩大涨幅，终盘收于6267美元，空头平仓推动价格上涨，持仓减少1400手，库存继续减少1500吨，最显著的变化是现货转为升水5美元。伦铝也在库存减少和铜价上涨的带动下上涨期价收于2770美元，库存减少1100吨，现货贴水6美元。昨日促使铜价大涨的主要原因是中国海关公布2月铜及铜材进口23.9万吨，较1月继续增加，加强了对中国消费的信心，而美国1月铜进口较上月增加60%，出口较上月减少90%，加上近期美国地区库存减少，说明在经过大幅下滑后铜消费开始回升。但从中国方面看，目前现货消费在正月15以后逐步转旺，而现货供应充足，市场表现为成交开始活跃，但追高意愿不强。昨日现货已经出现200元的贴水，铜价大幅上涨将出现中国方面的滞涨。今日沪铜开始受到现货的压力，期价维持在9.32左右的比价，全天维持窄幅震荡，远强近弱，当月涨幅最小，前三个月转为正向价差排列。多头开始向6月移仓，表现出远月继续看涨的信心，但今日成交量温和，持仓略涨，显示出面临技术压力的谨慎。技术上看，伦铜在小幅调整后强势上涨，将挑战前高6370美元。期价可能在6200-6400之间做强势震荡，一旦突破下一目标位将指向6600,任何回调都将是买入机会。总体来说，自2月开始的上涨得到了消费增加、库存减少，现货由贴水转为升水的支持，而技术上看，期价步步为营，上升形势良好，持仓增加，价格的中期涨势明确，短暂调整后还将展开新的升势。操作上多单继续，回调买入。伦铝由于现货转为贴水，库存已开始转为流出，预期这种情况将继续，则铝价将维持原来的区间，转为震荡回升，但在现货压力较大的情况下将维持这种相对偏弱的区间走势，仍然缺乏操作价值。沪铝继续受到现货的压力，由于现货价格不涨反跌，再次回到上周创下的低点附近，今日沪铝高开后震荡走低，全天成单边下跌之势，期价收于日内最低价，较昨日持平，当月则不涨反跌，再次考验区间低点支撑。隔月价差缓慢扩大，仓减量缩，疲弱之势明显。目前国内产量巨大，而消费还有待逐步恢复，现货压力较大，价格将维持偏弱的窄幅震荡格局。近期主要机会将在铜的季节性上涨行情上。

　　(邓宏)