中钢期货：短期天然橡胶可能面临技术反弹

　　文华财经（编辑 林晓丽）--周二行情，TOCOM期货胶行情走势继续回升，5日均线对日内均价形成良好支撑。连续合约尾盘报每公斤267.4日元，涨1.1日元。泰国现货市场方面，因成交不甚活跃影响，周一RSS3 9月合约报收每公斤77.8泰株，跌0.4泰株STR20 9月报每公斤70.6泰株，涨0.1泰株。

　　目前，国际国内市场的高库存仍旧是压制价格反弹的主要因素。截止07年2月20日，日本天然胶期货库存已经达到14190吨，这一数值为04年以来的新高，同时亦高于日胶在06年6月上旬达到的库存水准。国内市场面临同样的境遇，最新一周公布的上海燃料油库存统计，自06年9月22以来，天胶期货库存仅有一周出现过缩减，持续的增长趋势已经令目前的小计值达到97780吨。

　　尽管如此，国际国内胶价并未大幅抛盘仍有其自身的强烈原因。泰国农业期货交易所2月底日成交量一度接近500张，转入3月中旬，目前的成交量不足200手，以及国内现货交易地海口和昆明成交萎缩趋势与此相当，目前的状况就是期货的库存在增长，但实际上民间生胶量却在更迅速的减少。

　　中国市场方面，中国海关周一公布的初步数据显示，2007年1-2月中国天然橡胶进口较上年同期增长14%，至25万吨。数据显示，中国2月进口天然橡胶10万吨。中期内的需求依然保持良好。尤其是在后期的市场中，国内生胶供应青黄不接，下方调整空间相当有限。

　　操作上，目前短期内，天然橡胶可能面临技术上的反弹，下方的调整空间空间有限，中期趋势向好，但考虑到全球股市调整的不确定性，多单应逐步考虑离场。

　　中钢期货 余晓芳