套利研究：金属消费转暖 近强远弱格局若隐若现

　　春节长假过后，金属市场的资金面逐渐恢复，随市场消费有望于三月中下旬转暖，保值盘带动下的近月合约有望后市走强，适时参与买近抛远头寸；玉米市场盘面资金依然活跃，适时介入买近抛远套利头寸，后市价差有望扩大；现货市场消费依然看好，糖市近月合约有望走强。

　　铜—近强远弱格局若隐若现

　　三月的第三个交易周，伦敦铜在触及5800美金当周低点后，周五收报于6112.5美金，周涨幅达1.96%；沪铜五月合约周五报收于57290元，微幅收跌。

　　随持续交割日的临近，迁仓因素引发的近月合约的持续走弱效应可能影响下周。3月5日，沪铜704合约与沪铜705合约价差为10元；3月9日，沪铜704合约与沪铜705合约价差为110元。

　　基于人民币升值预期及中国经济持续增长环境为基础；另一方面伦敦显性库存持续报低；国内需求仍旺盛,现货价较周五大幅上扬上千元，消费支撑下的套利资金不防可持续留守买近抛远头寸。

　　总结：下周，迁仓效应过后，可持续关注买近抛远头寸。

　　铝-短期套利机会堪忧，消费需求须关注

　　春节过后，铝市表现似乎差强人意，沪铝05主力合约报收于19580元，当周跌幅0.96%,周五当晚伦敦铝收市于2706美金，较前一交易周跌幅达1.26%

　　假期效应逐渐远去，随市场人气的恢复，铝市消费的逐渐走旺，贸易盘的报纸需求增大。近月合约走强机会后是看好。

　　3月5日，沪铝04合约与沪铝05合约价差-20元，3月9日，沪铝04合约与沪铝05合约价差为0元，价差小幅扩大。近阶段，由于现货偏多，导致现货出现一定程度的贴水。

　　总结：后势消费再受支撑，近月合约有望走强。