辽宁中期：沪铜低开高走 上涨形态未被破坏

　　文华财经（编辑 林晓丽）--隔夜LME三个月期铜低开后窄幅振荡，终盘收于6140美元，下跌135美元。沪铜在伦铜拖累下低开，主力合约0705低开640，期间振荡走高，终盘收于57710，上涨160，成交量60030，持仓量54690，增仓3604手。

　　基本面上，除了库存下降，没有什么对价格够成短期的刺激，使得投资者对市场信心不足，在近期上涨后获利了结，导致伦铜期价下跌。周五公布的报告显示，美国2月非农就业人数增加9.7万人，增幅低于市场预期，但该报告并未如部分经济学家担心的那么疲弱，不过与金属市场联系紧密的营建和制造业两个子数据表现不佳，这也是导致金属市场下跌的原因之一。LME三个月期铜跌去了周四的反弹幅度，价格与周三水准完全持平。

　　LME铜库存继续减少1100吨，总量为202575吨，支撑了铜价。上周上海铜库存增加6027吨，一方面是中国前期进口量猛增所致，另一方面由于很多铜加工企业需求量从本周才开始恢复正常，导致国内库存的暂时增加。但是这并不能说明目前上海铜市出现库存十分充裕的情况，随着国内企业消费以及补库需求的增加，后期国内库存很有可能不增反降。

　　国际铜研究小组（CRU）在3月报告中指出，今年中国铜产量的增幅是不能满足铜加工材所需的铜消费量，供需缺口将依赖进口铜或废铜来填补，而且今年全球铜精矿市场将出现供不应求的现象，库存十分有限。如果铜精矿短缺，冶炼厂被迫降低开工率，又恰逢美国和欧洲铜消费季节性反弹，以及中国铜进口需求持续增加，那么铜市场近月将转向供不应求，铜价将继续走高。

　　技术上，LME三个月期铜向上冲击前期高点未果，回调继续整理蓄势，上行阻力位6440美元附近，支撑位在6000美元附近。国内来看，沪铜主力合约0705上升过程中出现短暂回调，其上涨形态未被破坏，预计回调后仍会继续反弹，上行阻力位60000元附近，操作上多单继续持有。

　　隔夜LME三个月期铝跟随伦铜走势，终盘收于2718美元，下跌24美元。沪铝受伦铝影响小幅低开，主力合约0705开盘19530，期间振荡，终盘收平于19580，成交量9920，持仓量41164，减仓618手。

　　上海铝现货市场压力较大，上交所铝库存持续大幅增加，原因是春节消费商休息期间，铝生产商并未停止生产，导致春节长假期间供给短期内高于需求，节后集中抛到了期货市场，从而造成压力。节后随着消费商开工率的增加，需求必然会逐步提升，消化过剩的供给，使得供需恢复到一个较为平衡的状态，从而铝价也将逐步走稳。

　　技术上，LME三个月期铝继续考验2700美元整数关，维持区间运行。国内方面，沪铝处于上下两难的境况，持仓量不断减少，进一步走势需要看LME期铝的情况，主力合约0705收盘价格回到依据1月8日和1月30日低点所作趋势线之上，技术走势相对较稳，预期短期会维持整理走势，操作上多单谨慎持有或者观望。

　　辽宁中期

　　温京海