天成期货：郑棉放量收星 盘整蓄市

　　文华财经（编辑 林晓丽）--郑棉市场情况：3月12日，郑棉期货平开下探后在多头买盘支撑下反弹，早盘触及日高点后回落，此后窄幅整理，日线形成阴线星，主要合约成交量放大，持仓量继续增加。CF703合约日成交296手，日增仓256手，终盘持仓量5188手；CF705合约日成交1642手，日减仓314手，终盘持仓量34150手；CF707合约日成交4284手，日增仓1642手，终盘持仓量23520手。

　　相关市场情况：上周五NYBOT棉花期货收盘几乎与前一交易日持平，因当日美国农业部公布3月份供需报告为“中性”。今日CNCE电子撮合交易共成交7100吨，较上一交易日减少1100吨，撮合高开低走并以最低或次低点收盘，成交量有所缩小，订货量略有减少，MA各月合同均价小幅下跌。

　　基本面情况：年后以来，各地又开始了籽棉收购，由于北方地区前几天雨雪蔽日，这两日尽管天气好转，但农村道路泥泞，籽棉有货但难以运出，因此即使有收购，也零星为主。同时有企业反映，年后皮棉销售有所好转，但对纺织企业集中补库感觉并不明显，更多的感受是虽然出货量不大，但却陆续不断、“细水长流”。9日中国棉花价格指数（CC Index 328）为13047元/吨，小涨1元。中国棉花收购参考价（328级）内地平均为2.73元/斤，加工成本为12782元/吨。

　　美国农业部发布的全球棉花供需预测月报，本年度中国进口量预期为304.8万吨，较2月份预测调低32.7万吨；期末库存随之调低32.7万吨，至294.2万吨，其他各项未做调动，产量672.8万吨，消费1088.6万吨。美棉出口调减10.9万吨，期初库存调高10.9万吨，分别为304.8万吨和191.6万吨。预计印度棉产量468.1万吨，提升10.9万吨；出口109万吨，减少6.53万吨；国内消费658.9万吨，增加6.53万吨，期末库存158.2万吨，增加7.62万吨。全球产量预期2542万吨，调增4.1万吨；进口贸易减少32.2万吨，至849.4万吨；消费小幅调升4.3万吨，预计将达2646.3万吨；期末库存调减11.8万吨，至1140.5万吨。

　　技术面分析：上周五美棉指数及5月合约低开下探后回升收于日高点一线，指数日线下试5日均线受到有效支撑，近两个交易日交易重心上移至上周三高点一线整理，该高点的价格区间及均线系统的支撑作用得到了有效的确认，周线受到20周均线支撑报收中阳线突破10周均线的压力并吞没前一周高眯，中线突破10周以来形成的下降箱体上轨一线，周KD线在50线一带形成正向交叉，技术图表形成中线的突破，预计近期美棉指数可能再次上试2月5日高点，如该压力位被有效突破，后市可能再度上试周线箱体上轨58美分一线。今日郑棉窄幅波动，日线形成阴线星，盘中测试5日均线回稳，日线虽然连续三日收阴线，但交易重心有效上移至上周三高点一线，三阴线形成强市平台整理，且15分钟图形成整理三角形格局，暂时可视为上涨后的短期调整，技术形态依然利多；从持仓成本分析，近几个交易日CF707合约连续增仓回稳，多头持仓成本应不低于14100一线，从持仓成本分析多头在短期内也占据相对优势。

　　操作建议：多单谨慎持有。

　　（个人观点，仅供参考）

　　天成期货经纪有限责任公司 黄 涛