弘信期货：铜市寄望中国需求 预计近期区间整理

　　文华财经（编辑 李欣）--12日，沪铜低开高走，小幅收高，主力5月合约上涨160元/吨以57710元/吨收盘，成交60030手，持仓增加3604手至54690手。

　　　　随着全球股市的企稳，铜市也开始更多地关注基本面状况。随着中国铜进口量的增加，市场对于"中国需求"寄予厚望。在2005年下半年至2006年期间，由于铜价高企，中国铜消费企业以及相关铜储备机构释放了大量的库存，2007年这些企业和机构有补充库存的需求。花旗集团和美林证券的研究报告认为，2007年中国铜消费的增长将依然与GDP增长保持同步。作为全球第一大铜铝消费国，今年中国铜消费将保持9％以上的增长水平，中国因素仍然是对铜价的最大支持，决定着金属市场的后期走势。

　　　　从库存方面来说，上周市场呈现了上海增加、伦敦减少的互补局面。伦敦金属交易所(LME)铜库存减少了4725吨，而上海期货交易所铜库存则增加了6027吨，达到46913吨，创出了去年9月8日以来的库存纪录新高。这种情况的出现，一方面是中国前期进口量猛增所致，2007年1月，中国精炼铜进口同比增长86.4%，达到131851吨，这是2005年6月以来的最大单月进口量。此后，上期所铜库存从2月9日开始迅速增加，这意味着进口精炼铜可能并没有被完全消化，而有部分转为了库存。另一方面，由于春节后国内买盘尚未启动，在进口量较大的情况下，现货的充裕供给正压制着市场的信心。

　　　　总之，虽然国内现货供应充足使国内期铜价格相对疲软，但目前仅能影响内外盘的比价。LME铜库存自2月8日起就处于显著的下降过程中，特别是欧洲的消费还相对强劲，因此LME铜价可能会因库存关系受到一定支撑。预计近期伦铜将在6000-6500美元区间震荡整理，而国内沪铜5月合约相对应的整理区间为55000-60000元/吨。

　　弘信期货研发部