首创期货：平开窄幅波动 量能维持平稳

　　本周一郑棉平开后维持窄幅波动格局，期价处于上下两难境地，远月持仓量仍有条不紊的逐步增加，市场总体缺乏亮点。主力CF707合约开盘14170元，最高冲至14190元，随后期价回调，在上周末结算价附近徘徊震荡，持仓量维持平稳增加，最低探至14145元，尾市收于14160元，上涨5点，持仓增加1642手，累计23520手。

　　具体各主要合约收盘情况如下：

　　【注：1、成交量、持仓量：手(按双边计算)；2、涨跌：收盘价与前结算价之差】

　　对于上周末USDA的3月份全球棉花供需预测报告，显然对棉花市场行情难以产生太大影响，这从当日纽约期货棉的走势可见一斑，但此次报告也留下了一连串问号：首先美棉如此大的库存，后市如何消化，甚至于对下年度行情是否会产生影响，数据预测显示，尽管美棉出口预计任务再次调减为304.8万，但在本年度剩余22周内，美棉周装运量必须达到9.25万吨才能完成，按目前的进度谈何容易，而期末库存更是调增至191.6万吨，创21年来(1985/86年度)最高，考虑到美国内用棉量还将继续减少，最终美棉期末库存有可能继续增加，即便后期期价反弹，预计仍将不断受到此因素的困扰；其次，目前美棉虽对外装运量有限，但由于其独特的运行机制，目前大量现货资源仍在CCC贷款项目之下，因此后市一旦有大量赎出涌现，贸易套期保值卖盘将不可避免对纽约期货价格形成掣肘，这也是后市必须要考虑的因素；对于中国的数据，此次调减进口数据，从而期末库存随之减少，库存消费比处于较低水平，若果真如此，下年度的产需则相对显得更加重要。国内市场，近期已经传递出较为积极信号，纺织企业补库积极性有所加快，也直接刺激了近期国内现货棉市的小幅反弹，带动电子撮合棉、郑棉期货触低后展开反弹，并处于区间波动阶段，继续前行的脚步已经临近，是反弹后无果而终再次回落还是稳固后继续上行，摆在了市场面前。

　　图形上，今日郑棉走势较为平稳，远月持仓稳步增加，期价维持窄幅波动，由于报告并未给市场带来太大亮点，预计在找寻新的因素刺激背景下，郑棉还将维持窄幅波动格局，大幅行情难现。