郑糖短期反弹仍将继续 但中长期走势仍不乐观

　　一、NYBOT原糖期货价格与持仓情况：

　　二、伦敦原糖现货价格：

　　三、郑州白糖主力和约走势：

　　四、国内现货价格：

　　五、郑州交易所仓单变化：

　　六、要闻及其影响：

　　2007年印度尼西亚的食糖产量将比去年的产量减少15%，达到230万吨。而且按照这种趋势，明年国内的食糖产量仍将继续减少。另外本周在巴西各港口的糖船数量减少到31艘，在今后1个月中，有56.884万吨食糖将被运往国际市场，低于上一周统计的75.1466万吨，然而主要产糖国巴西、印度没有大的变化。

　　据Promar国际公司副总裁Thomas Earley称，受天气的影响，今年墨西哥的食糖产量将下降5.3%，达到500万吨的水平。同时，据美国Fimat公司的交易商James Cassidy表示，天气因素同时也使古巴的食糖产量减少了10%，预计产量仅能达到135万吨至140万吨左右，这将给国际食糖市场带来一定的利好支撑但其影响不会太大。

　　新榨季墨西哥第十三周累计产糖23.2687万吨，比前一周21.2667万吨的产量增加了9.4%，吨甘蔗平均出糖率仅为10.15%，低于去年同期的10.63%出糖率，截止2月24日，全国有57家糖厂开机制糖，低于上榨季同期持平。

　　据俄罗斯糖厂联盟(Soyuzrossakhar)公布的数据显示，从今年的1月1日开始至2月21日，俄罗斯用进口原糖生产出的精制糖已经达到46.4万吨，高于去年同期18.5万吨的产量。 俄罗斯国内的糖厂累计收到进口原糖52.8万吨，高与去年同期的24.3万吨；累计加工原糖47.6万吨，高于去年同期1.91万吨的产量；目前进口原糖的库存量还有15.6万吨，高于去年10.8万吨的库存量。

　　截止目前，虽然印度政府已经同意在1月至2月间出口60万吨的食糖，可是目前出口的速度并不见得很快，为了防止国内出现过多的食糖供应剩余，国内的糖厂已经加快了每月的销售进度。另外目前印度榨季的工作开展得十分顺利，今年的食糖产量肯定会超过前期预计的2270万吨，达到2400至2500万吨之间。

　　截止今年2月28日的前5个月的时间里，印度的食糖产量达到了1660万吨的水平，高于去年同期1328万吨的产量，增幅为20%。今年印度的食糖产量有望达到2400万吨的水平，预计将至少出口食糖300万吨。同时印度国内食糖产量的增加给政府增加了库存的压力，因此内阁将就这个问题进行讨论，采取措施防止国内出现过多的食糖剩余。另外今年菲律宾将重回食糖出口市场，预计出口食糖13万吨，占总产量的6%。

　　古巴对外贸易秘书处公布的消息显示，2006年巴西和古巴之间的贸易额达到了3.7485亿美元的历史最高水平，是继委内瑞拉之后的第二大贸易伙伴。2006年巴西对古巴的出口额达到了3.4325亿美元，其中食糖出口占了很大的比重，达到了5046万美元，占古巴进口总额的16%以上。

　　截止2007年3月3日2006/07榨季墨西哥已产半精炼级食糖233.5312万吨，低于上榨季同期269.8789万吨的产量，降幅为13.5%。然而新榨季墨西哥第十四周累计产糖24.8127万吨，比前一周23.4224万吨的产量增加了5.9%，吨甘蔗平均出糖率仅为10.24%，低于去年同期的10.723%出糖率。

　　七：当前市场：

　　本周国际原糖在缺少进一步利好消息刺激支撑下，多头基金的大幅减仓以及生产商的再度进场抛售打压力下，结束了上周的反弹行情而顺势回落，预计后期震荡走低的总体格局仍将继续。然而本周国内食糖期价在收储以及消息面的刺激下强势反弹，盘面上看主力空头少量减仓，多头人气凝聚主力合约更是冲至3900元/吨的新年度高点，预计短期内反弹格局仍将继续，但中长期仍不乐观。

　　八、综合建议：

　　适当短多参与，但继续追多过夜风险偏大，目前来看注意好风险控制仍是重中只重！

　　北方期货 张勇