天成期货：郑棉缩量调整 测试均线

　　文华财经（编辑 何丽丽）--郑棉市场情况：3月9日，郑棉期货高开，早盘近期合约受多头平仓盘的压力下走低，并带动远月下滑，此后低位震荡，尾盘在多头买盘支撑下小幅回升，日线形成带下引线的小阴线，主要合约成交量萎缩，远期合约继续增仓。CF703合约日成交44手，日增仓44手，终盘持仓量4932手；CF705合约日成交1864手，日减仓32手，终盘持仓量34464手；CF707合约日成交3204手，日增仓1246手，终盘持仓量21878手。

　　相关市场情况：周四NYBOT棉花期货微幅收高，市场成交清淡。今日CNCE电子撮合交易共成交8200吨，撮合高开低走，阴线报收，成交量大幅减少，订货量有显著增加，除远期MA0708上涨外，MA其余合同均价小幅下跌。

　　基本面情况：棉花企业反映，日前纺织企业的询价较正月十五前更显积极，采购上也开始启动，市场成交逐渐活跃起来，但成交规模依然不大。由于节后棉价并未出现明显上涨行情，一些棉企逐渐打消了存棉的想法，开始进行销售。随着纺企采购增加，部分地区现货小幅上涨。据悉，山东某大型纺织集团已把3级棉的到厂价由节前的12800提高到12900元/吨，受其影响，山东各地纺企纷纷提价，幅度在100元左右，但棉企的反映并不积极。

　　近日市场对国家增发配额的预期明显提高，但棉花企业态度普遍较为理性，认为配额对国内棉价的影响有限，除了对国家

宏观调控能力的肯定，企业认为外棉进口价格较高，加之滑准税的调节，对国内市场难以构成巨大压力，市场将在外棉资源的调剂下实现平稳运行。8日中国棉花价格指数（CC Index 328）为13046元/吨，上涨3元，527级为11809元/吨，涨4元。中国棉花收购参考价（328级）内地平均为2.72元/斤，涨0.02元。

　　美国农业部美棉出口周报，2.23-3.1日美国共签约出口本年度陆地棉40823吨，较前一周增加28%，较近四周平均减少32%；装运52617吨，较前一周增加20%，较近四周平均增加23%。签约出口皮马棉4332吨，装运3992吨。签约出口2007/08年度陆地棉23700吨。当周中国签约进口本年度陆地棉7824吨，较前一周增加19%，占当周美本年度陆地棉出口总量的19%，前一周为21%；装运14129吨，增加55%。

　　技术面分析：周四美棉指数及5月合约低开整理收小阳线，期价继续在前一交易日相对高点整理，日线保持多头形态。今日郑棉调整收小阴线，盘中低位继续增仓，而成交量萎缩，盘面呈现缩量调的格局，日内CF707合约测试5日均线回稳，均线系统对期价有较好的支撑作用，中线形态仍然利多。

　　操作建议：前期少量多单继续持有并可适量增持。

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　　天成期货经纪有限责任公司 黄 涛