苏物期货：铜市抛空时机再次来临

　　文华财经（编辑 何丽丽）--本周LME期铜呈小幅反弹之势，从5800向6400美元进发。此次价格的上扬与全球股市的企稳和预期中国消费采购重返市场有关。然而，这些仅仅是季节性因素为主，其主流仍是供应变得宽松，今年全球供求可能出现缓解。从整体技术格局看，铜仍处于下跌格局，近期的上涨是阶段性的。目前，价格的波动快触及上档压力线6400美元，或许抛空时机再次来临。

　　从现货情况看，现货/3月LME期铜贴水开始出现缩小，今至4.5美元/吨。说明国际现货略变紧张，这与近期LME铜库存出现持续减少有关。目前注销仓单继续大幅增加，已至18750吨。注销仓单的高企意味着库存继续减少的可能性很大，这给铜价带来了继续上涨的动力。另一方面，上海现货铜前期现货升水在1500元/吨水平，而近日几乎呈平水状态。随着节后进口铜的陆续到岸，近日国内现货供应非常充足，与国内沪铜比价偏高，进口有利可途有关。

　　国内现货供应的宽松与国际现货的偏紧是一种动态平衡，因而使得市场呈振荡之势，但这种平衡的打破取决于中国精铜进口需求的变化。目前，沪铜各月差价基本持平，显示近弱远强的格局，意味着振荡的势头还将延续，但下跌仍是大的基调。

　　 （投资研究部 吉明）