银建期货：消费抑制糖价反弹空间 关注重要阻力

　　文华财经（编辑 王亚男）--▲继续关注重要支撑，糖价仍处反弹格局

　　本周四，NYBOT11号原糖5月合约再次小幅下跌，收盘于10.59美分，较前日收盘下跌9点。

　　维持前日观点：虽然前日所述的11～11.20美分区域存在较大的抛压，但判断其为新一轮下跌的开始还为时尚早。首先，巴西的乙醇需求仍依然强劲（尤其表现在美国的进口需求上），在国际糖价低于14美分的背景下，生产商更愿意将甘蔗用于乙醇生产，这对糖价形成支撑；其次，巴西还没有全面开榨，印度也没有出现大规模的出口，如此，短期内还不能形成食糖的集中抛售，市场还没有足够的力量确认美糖期价中期反弹格局的结束。

　　从盘面上看，10.50美分成为我们需要关注的重要支撑，如果期价在本周突破这一区域的支撑，这将撼动美糖整体的反弹格局；反之，美糖仍处于反弹走势之中。

　　▲现货报价持稳，成交偏淡

　　3月8日，产区广西南宁站台价3690元至3710元，与昨日基本持平，暂无成交；柳州站台价3680元至3700元，与昨日持平，少量成交；湛江仓库价3700元，与昨日持平，成交情况较昨日稍好些；昆明仓库价3650元至3660元，报价上调20元左右，暂无成交；南华集团站台价3710元，上调10元，暂无成交；凤糖集团站台价3690元至3700元，与昨日持平，少量有成交。

　　▲短期上升势头良好，关注重要阻力区域

　　维持前日观点：从全国产销数据来看，截至2月的产销进度已低于前几个月的良好增长水平，糖厂的当月库存也是近几年里最高的，由此来看，糖厂将再次面临销售压力，这将限制糖价的反弹空间。另一方面，短期现货价格仍相对持稳，而且后市食糖消费量还有再次转好的可能，故糖厂大幅降价销售的可能性较小，近期食糖价格仍将维持振荡反弹格局。

　　从国内盘面来看（SR705合约），昨日郑糖再次蓄势上攻，短期仍旧抱持着良好的上升势头，但基于现货消费偏淡将抑制其反弹空间，预计在3900～3920区域将出现较强的阻力。总体来看，在美糖期价仍有再次上行的可能的背景下，国内期价反弹格局仍会维持。

　　▲低位多单抬高止盈、谨慎持有，不建议高位追多

　　操作上（SR705），前日多单再次抬高止盈至3850继续持有；激进的投资者可根据盘面强弱进行日内短线交易，但不建议在高位进行追多操作。

　　银建期货研发中心：闫淦智