银建期货：食糖现货销量欠佳 整体反弹格局不改

　　文华财经（编辑 王亚男）--▲继续关注重要支撑，糖价仍处反弹格局

　　本周三，NYBOT11号原糖5月合约小幅下跌，收盘于10.68美分，较前日收盘下跌8点。

　　维持前日观点：虽然前日所述的11～11.20美分区域存在较大的抛压，但判断其为新一轮下跌的开始还为时尚早。首先，巴西的乙醇需求仍依然强劲（尤其表现在美国的进口需求上），在国际糖价低于14美分的背景下，生产商更愿意将甘蔗用于乙醇生产，这对糖价形成支撑；其次，巴西还没有全面开榨，印度也没有出现大规模的出口，如此，短期内还不能形成食糖的集中抛售，市场还没有足够的力量确认美糖期价中期反弹格局的结束。

　　从盘面上看，10.50美分成为我们需要关注的重要支撑，如果期价在本周突破这一区域的支撑，这将撼动美糖整体的反弹格局；反之，美糖仍处于反弹走势之中。

　　▲现货报价持稳，成交偏淡

　　3月7日，产区广西南宁站台价3680元至3710元，与昨日持平，暂无成交；柳州站台价3680元至3700元，与昨日持平，尚未成交；湛江仓库价3700元，与昨日持平，销量小；昆明仓库价3630元至3650元，上调10元左右，暂无成交；南华集团站台价3700元，与昨日持平，暂无成交；凤糖集团站台价3690元至3700元，与昨日持平，尚未成交。

　　▲短期有回落需求，但整体反弹格局不改

　　从全国产销数据来看，截至2月的产销进度已低于前几个月的良好增长水平，糖厂的当月库存也是近几年里最高的，由此来看，糖厂将再次面临销售压力，这将限制糖价的反弹空间。另一方面，短期现货价格仍相对持稳，而且后市食糖消费量还有再次转好的可能，故糖厂大幅降价销售的可能性较小，近期食糖价格仍将维持振荡反弹格局。

　　从国内盘面来看（SR705合约），期价整体的反弹格局没有改变，即美糖期价仍有再次上行的可能，如此，国内3750～3780区域的支撑将依然存在（如果期价在此区域表现出强劲的支撑，则国内期价反弹格局仍会维持；反之，这将是郑糖反弹趋弱的前兆）；另一方面，欠佳的现货销售将在短期制约糖价的上行动力，糖价短期有回落的需求。

　　▲以盘面强弱决定交易策略，不建议高位追多

　　操作上（SR705），前日多单抬高止盈至3800继续持有；激进的投资者可根据盘面强弱进行日内短线交易，但不建议在高位进行追多操作。

　　银建期货研发中心：闫淦智