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中国股市大幅下跌影响 导致金属收低令锌价承压http://www.sina.com.cn 2007年03月07日 00:21 新浪财经
铅锌半月刊(0216-0228) 一、现货市场 1、行情评述 节后现货锌市场供应开始增加，但因货源较多，成交疲软，令锌价进一步下滑 2、现货价格 1＃铅
0＃锌
1＃锌
3、数据统计
4、行业信息 1)铅价创下1949美元的记录新高。支撑铅价走高的仍然是Xstrata旗下Northfleet精炼厂的铅交货遭遇不可抗力，因Mount Isa冶炼厂出现问题。 2)Zinifex的总裁表示资源的上涨继续对成本构成压力，他指出，“截止2006年12月底的这半年来我们的运营成本上升了10%左右。”他还表示虽然在12月的这个季度锌价从记录高位回撤，但与历史价格相比，我们仍然认为这是非常强劲的价格表现。由于LME库存处在历史性低位，2007年预计市场小幅短缺，因此他们仍然看好2007年的锌价走势；类似的，预计铅库存将保持紧张，并继续支撑铅价。 3)根据ILZSG的数据，2006年精练锌市场短缺133.2万吨，较2005年的缺口缩小41.2万吨。瑞银(UBS)认为2007年将又是锌市场短缺的一年，不过缺口可能大大缩小。2006年12月底锌的库存消费比率从11月底的3.3周攀升至3.7周，但库存的绝对水平仍然非常低，因市场连续三年短缺。 4)据报道Romania可能关闭旗下位于特兰西瓦尼亚的Romplumb SA冶炼厂，因不能满足欧盟的环境标准。该冶炼厂拥有1.5万吨的年产能，去年生产了约6300吨铅，而且因没能提高运营的安全性被反复制裁。Romania环境监察机构的主席Slivian Ionescu表示监察机构已经向检举机关提出诉讼，可能命令其关闭。 5)路透报道Teck Cominco的COO Peter Kukielski表示新锌矿的缺乏将导致未来几年内锌市场短缺。他称原因是“所有计划投产的项目很少有按计划投产和扩产的。因此这是市场发出的一个典型的牛市信号。”他还表示自1998年以来，铜、镍和锌的开采大幅下降，因金属价格下跌，尽管现在所有这些金属的开采已经大幅提升，但要出产还需要一段时间。他指出锌开采的缺乏甚至比其他金属更加明显，而且其他两个金属的开采支出水平还没有恢复到10年前的顶点。 6)虽然12月中国的精炼铅产量达到26.3万吨的记录高位，但1月中国的精炼铅净出口大幅下降至8700吨，而去年12月逼近历史高点5.42万吨。 7)锌的紧张局势增加，现货／3个月价差从贴水转为升水，预计未来几月整个市场的紧张程度将加剧。 8)2月LME锌库存下降的幅度再度增加，库存从月初的9.85万吨下降至目前的9.43万吨。同时中国的锌贸易数据显示1月锌净出口增至5.69万吨--2002年4月以来的最高位。净出口增长是由于精炼锌的进口大幅下降(从12月的4.2万吨下降至1.45万吨)，而精炼锌的出口维持在7.14万吨的高位，精炼锌的出口大幅增长与12月中出口关税的调整有关。 二、期货市场 1、市场价格
2、库存及持仓 LME铅 LME铅库存持续下降至3.21万吨--这是2005年6月以来的最低位。
图表 铅长期库存图 06／07年铅库存图表 LME锌 2月LME锌库存下降的幅度再度增加，库存从月初的9.85万吨下降至目前的9.43万吨。
图表 锌长期库存图 06／07年锌库存图表 3、经济数据 1)美国劳工部(Labor Department)公布的数据显示，受近期恶劣天气影响，美国上周初请失业金人数意外大幅上升。 数据显示，美国2月10日当周初请失业金人数上升4.4万，至2006年11月25日当周以来高点35.7万，创下2005年9月10日当周以来最大升幅，预期为上升4,000。前周初请失业金人数上调至31.3万，初值为31.1万。 2)全美住宅建筑商协会(NAHB)公布调查显示，美国房屋营建商2月信心升至去年6月以来最高，因抵押贷款利率较低及各种促销手段提振了需求。 3)全美不动产协会(NAR)公布，美国1 月成屋销售较前月增长3.0%，年率为646万户 4)美国经济谘商会公布，2 月消费者信心指数为112.5,1 月下修为110.2，初值为110.3。之前路透访问的分析师预估中值显示，1月消费者信心指数料为108.9 4、市场分析 2月下半月，正值春节国内休市期间，金属市场各品种都有不同幅度的上涨，锌虽然上半月因为red kite基金巨亏影响而暴跌，但反弹力度还是很强，仅春节休市的一周内锌价便反弹了5%左右。而支持锌价此次上涨的原因，一方面是由于其他金属上涨的提振，另外主要还是由于库存的不断减少，库存从月初的9.85万吨下降至月底的9.43万吨。但我们还是可以看出，锌反弹的基础还是薄弱，支持锌价继续上涨的基本面还是缺乏。再加上月底由于中国股市大幅下跌影响，导致进本金属的收低，令锌价承压。因此个人建议可以在高位抛售。
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