邓宏：平台获得支撑 期价有望企稳

　　昨日上海金属大跌，并带动伦敦铜铝电子盘大跌，昨晚亚洲股市继续下跌，关于日元升息引发套利资金流出的谣言使市场人心不稳，金属继续电子盘的跌势，伦铜最低5807,收于5875美元，前日增加的持仓减掉，库存小减，注销仓单大减5千吨，现货贴水略扩大至19美元。伦铝收盘2680美元，持仓减少了1万余手，库存略减，而现货升水下降到12美元。昨日公布了美国2月ISM非制造业指数为54.3,较1月的59大幅下降，加上关于流动性问题的担忧，市场人气偏空。铜市在偏空的气氛下加大跌幅，而中国现货价格走弱说明大量进口还未能消化，也对期价形成压制，市场暂时缺乏上涨的刺激因素。技术上看，铜价目前回撤涨幅的50%，重新回到1月平台区，技术支撑较强，期价可能依托5800进行震荡，后市根据经济情况和铜库存情况选择方向。伦铝在库存压力下继续回落，目前看3月的挤仓已经失败，不断下降的现货升水说明挤仓力不从心。从市场结构看，近月还存在大多头和大空头的对峙，空头平仓将对期价一定的支持。技术上，铝价也回落到了震荡区间的下档位，可能出现一些支撑。但整体还将维持偏弱走势。

　　今日上海金属表现较强，铜开盘直接跳过昨日收盘价，早盘在55700左右震荡，持仓稳步增加，午盘后受到银行股大涨的带动，期价快速上行，突破了前日开盘价，并且增仓较为稳定，收于日内高点，看来国内对于技术调整到位将重新反弹的预期较强烈。沪铝早盘表现较强，但午盘后在沪铜的带动下上涨，期价收物19600。对于今日上涨的疑虑是现货价格保持疲软，铜价仍然报贴水，但较昨日缩小，现货价格基本稳定，期价还是保持着逆价差排列，而铝价继续下跌，现货价格持续创出新低，贴水维持在120元，期价出现稳定的正价差排列。

　　从国内表现来看，期价在节前起涨平台的支撑位止跌，预期调整基本结束，特别是铜价收于60日均线之上，表现较为强势，但从伦铜走势看，期价在6千一线存在短线压力，需要在6千之下进行整固，积蓄重新上涨的力量。操作上国内不追高，逢低买入。铝市受到库存的压力，期价尽管在技术位如期反弹，但还将保持偏弱走势，沪铝受到现货的压力较大，期价可能需要在中期均线系统支撑下进行修整，反弹将较为滞重，空间不大，缺乏操作价值。操作上，短空平仓，逢低买入铜。(倍特分析师：邓宏)

　　2007-3-6