江南期货：LME铜或将给出方向 操作仍需谨慎

　　文华财经（编辑 李欣）--LME三个月期铜在昨天上海期货交易所结束交易之后继续维持振荡回落的态势，但市场价格在30日均线附近获得一定的支撑，此后便长时间陷入了窄幅振荡，尾盘则出现了探底回稳的架势，最终收报于5875美元/吨，下跌120美元。

　　昨晚，国际原油价格的回落没有给铜市带来较大的负面影响，尽管LME铜3月6日库存仅减少了125吨，但在整个市场的消息面平静的背景下这无疑是唯一的利好。

　　国内方面，隔夜LME铜的暂时止跌给沪铜市场多头增添了不少信心，上午，主力合约早盘高开后便陷入了振荡，多空双方争夺激烈，午后则在电子盘的引领下放量上行。实际上，昨天上海期货交易所的持仓报告显示，0704合约增多600余手，减空42手，0705合约增多1200余手，增空600余手，昨天部分操底资金的入场是导致今天沪铜高开高走的原因。从今天的持仓排名看，主力合约上增多1459手，增空1744手，显示多空的分歧依然较大，今晚LME铜的表现可能给出正确的方向指引。

　　我们昨天提到，上海期货交易所截至3月2日这周的铜库存大幅增加9875吨至40886吨，显示短期现货供应充足的状况。实际上，由于长假期间消费清淡，库存的增加属正常的现象，不足以为虑，况且，从历史数据观察，每年春节后的两个星期SHFE铜库存往往都出现增加的现象，但均未给铜价造成较大的冲击。预计中国需求在3月份便将启动，尽管库存短期还有可能增长，但随着消费的出现，库存量会逐渐被消耗，3月中旬后库存可能会出现明显减少。

　　 技术上看，LME铜目前点位显得非常关键，一方面，该点为正好处于头肩底的颈线位，一旦失守可能陷入振荡，另一方面，该点正好处于5日均线与30日均线即将出现交叉的位置，如果5日均线在接下来几天能出现上拐，那么上方仍有较大的上涨空间。操作上，建议已有的多单暂持有观察为主，一旦LME铜价格上穿5日均线，并且5日均线出现上拐，可伺机加码。另外，继续跟踪油价和CRB指标的走势选择入场时机，否则买入的节奏要放缓。

　　江南期货：蒋东林