北京中期：操作上建议豆类多单可轻仓参与回调

　　多头平仓和技术动能倾向于下档打压CBOT大豆期货周五收跌。5月大豆合约收低8-1/2美分至每蒲式耳7.53-1/2美元。美国农业部称，大豆种植面积将达到7050万英亩，而几家私人机构预计为接近6600万英亩。部分市场参与者对美国农业部并未更大幅度的调低预估播种面积感到失望。CBOT玉米期货的下滑对此间市场亦构成压力。其他外部市场中，包括原油、白银和黄金价格同样走软。关于南美地区大豆产量，DTN Meteorlogix气象机构表示，本周末该地区天气状况良好。这对市场利空。根据CFTC最新公布的持仓报告显示，截至2月27日基金在大豆上净多单减少1153至135639张，净多仍处于历史高位，后市仍需防范基金继续平仓带来的回调风险。基金在小麦和玉米上增持多单，总体农产品涨势仍有望继续。

　　国内方面，周五黑龙江地区大豆现货价格继续保持稳定，由于节日氛围依然较浓，豆价上涨豆农出现惜售情绪，各厂收豆量较少。国内豆粕现货市场稳中下滑，跌幅在20-50元/吨左右，成交总体情况仍无好转，由于期货市场下跌，目前采购方均观望，而油厂方面有出货意愿，有地区报价后成交再议，因此价格还有下调的空间。

　　技术上看，美豆继续下跌，后市预计将向下寻找进一步支撑，预计3月合约为730美分一线，整体多头趋势仍未改变。昨日连豆低开高走，较为抗跌，预计后市仍有小幅回落空间，3140有望获得支撑。操作上建议豆类多单可轻仓参与回调，等待价格启稳后再行介入。预计A0709开盘价3180附近。

　　三个月期铜受大量的投机性清算打压跌落关键的每吨6,000美元水准。因为利空人气持续打压市场，分析师认为下周金属价格可能进一步走疲并震荡。美国股票市场延续本周的趋势，因担忧美国经济以及日元兑美元上涨而下跌。铜供应增加的忧虑，以及LME铜库存年初至今增加7%左右同样令市场承压，上海本周铜库存增加32%至40,886吨。

　　库存方面，昨日LME库存增加1900吨至207300吨。近日注销仓单上升至10%以上，后市库存仍有望继续减少。目前库存减少，暂停持续增加势头，供应压力的减轻有望减少铜价的压力。而近期影响铜价的主要是经济和相关市场价格走势，受对美国经济放缓和中国

宏观调控的担心，美三大股指暴跌，预计后市仍有进一步回落空间，而黄金市场行至短期上升通道上沿而回落，原油遭遇62美元压力，短期看都有进一步蓄势的要求，但长期趋势并未改变。由此可见，铜价短期也难以立即恢复上涨，有进一步寻求支撑的要求。国内方面，华通现货57500元/吨，升水缩为120元，上海进口铜货源仍然较充足，而合约间价差也逐渐恢复，说明现货压力较大，对供应忧虑渐轻，后市价格难以立即恢复上涨。

　　技术上看，LME综合铜继续回落至6000一线，预计短期价格将继续窄幅波动，5935一线仍存在较强支撑，测试支撑后有望再度反弹。沪铜昨日窄幅震荡，短期看有望继续小幅震荡，上方面临60000压力，而继续回调空间有限，56000一线有望获得支撑。操作上建议暂时观望。预计cu0705开盘价56300附近。

　　NYMEX原油期货周五在震荡交易中收跌，因美国股市加速下跌。4月NYMEX原油期货结算价报61.64美元,下滑0.36美元,盘中区间为61.35-62.40。尽管全球股票市场产生不利影响，但由于汽油市场表现强劲，油品期货相对受到支撑。汽油市场一直受一系列的炼厂问题和常规维护工作支撑。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油纸货价格上涨2.35美元报每吨298.85美元，新加坡市场库存减少20%，受短期到货减少的影响。黄埔市场到货数量也明显低于去年同期，3月份需求料有所回暖，但由于2月倒挂状况，预计3月到货数量有所增仓，但数量有限。技术上看，美油回落，后市由于62上方压力较重，短期预计有压力，而震荡整理之后有望震荡上行。沪油昨日小幅走高，上方3000一线压力较大，在突破此位置之前仍保持震荡走势。操作上建议可谨慎持有多单。预计0705开盘2950附近。

　　 陈园园