库存日元双双压制日胶 沪胶市场表现相对抗跌

　　1. 橡胶期货价格

　　2. 汇率与比价

　　3. 库存

　　4. 评论

　　 节后的一周，日胶大幅下跌，市场缺乏实质性的题材出现，因此本次的评论中将无太多新消息。在上周周报里提示的系统性风险却在本周出现，日元升值和全球股市的异动加剧了市场看空人气，期价也在不断的寻求支撑。周中公布的日胶库存数据继续上升，从过往季节性规律来看，3月里此库存还将上升直至形成年内的高点，以备后续供应淡季消耗。笔者觉得单纯日胶库存上升虽压制了市场人气并非当前弱市的主要原因，前期国际上很多农作物产品都炒作可能的灾害天气，的确有短期透支之嫌，资金出现阶段性的了结。

　　橡胶是各品种中走势最为活跃的一个，尤其在短期对其他关联市场的异动往往反应过激。尽管是东南亚落叶，日胶7月合约依旧已经走出了一个较标准的下行通道，在近期投资市场动荡的敏感阶段，不排除技术上打破后加速下挫可能。沪胶因为没有日元的干扰，所以走势偏强，另外也是由于新年前后上涨时落后日胶，趋势性抗跌也较正常。不过国内交易所5#胶库存依旧没有明显消化迹象，实盘压力犹存。操作上仍延续偏空思路，近期行情反复较大，而国内相对抗跌的表现也加大操作难度，向上5日均线处和22000一线均是较强阻力，震荡中逢高开或快速反弹是较好选择，但如向下有效突破30日均线也是追空信号。

　　北方期货 王亮亮