新纪元期货：期糖价格上攻乏力 后市有望回调

　　周四由于受到外盘糖收跌的影响郑糖主力合约5月以3810点基本维持平开，随后期价基本维持在开盘价上下做横盘运行，午后在其他农产品期货全线走软的带动下而快速下行，最终收于日内次低点3788点，收跌19点。从技术上来看，节后没能延续节前的涨势，仅在高位横盘，始终没有进一步的向上拓展空间，技术性上看在3850上方即前期成交密集区域存在一定压力，就目前行情走势来看，再度上行需要积蓄能量。从纽约原糖盘面来看，目前在低位横盘迹象初露，在供应压力逐渐增大的情况下，预计短期内也难以发动上攻行情。

　　从基本来看，由于目前国内正处在榨季，新糖供应充足，同时目前又是农历新年刚过，消费市场还没有真正启动，导致糖现货供应压力较大，糖价始终在低位运行。据近几日追踪来看，节后产区广西南宁、柳州站台价格维持在3640元/吨上下波动，仓库自提价3610——3620元/吨；昆明仓库价3550元/吨左右；凤糖集团站台价3650元/吨。尽管价格在低位运行，但是现货销量依旧没能放大。当然这种现状与节后现货消费没有启动存在直接的因果的关系，不过同样也可以折射出市场对后市看空，不愿意在目前价位加大采购量。

　　国际方面，市场有关预期增产的消息随处可见，由于糖价在去年创历史新高，刺激糖料面积大幅扩张，目前已经变成现实的增产压力。首先是我国产量有望达到1100万吨，印度达到2300万吨左右，泰国、俄罗斯等其他一些产糖国也都处在增产行列。作为全球第一大食糖主产国—巴西新榨季即将于3月中旬开榨，届时国际市场又会重陷供应充足的压力之中。

　　国内价格低于国际市场，不利于国内价格走强。目前如果按照国际糖价11美分/磅的原糖价格进口到国内，加工成白砂糖，大约合成3500元/吨上下，在国内销售仍旧存在一定的利润空间。这就吸引从事现货商积极参与进口，据我国海关总署2月28日公布数据，2007年1月中国糖进口量较上年同期增长一倍以上，达44578吨。在我国食糖大幅增产的同时，而进口缺呈现大幅增加无意会增加国内白糖供应压力。故在国内糖价与国际市场倒挂的情况下，国内糖价进一步上涨应该受到一定抑制。

　　最后从郑州交易所公布的持仓情况来看，主力空头前三名的净空头寸在1.7万手，占都总净空仓超过一半，而多头前三名净多仅在0.7万手左右，主力多空力量悬殊明显，市场主力空头占有绝对优势，对盘面具有一定的控制能力。由于多头多为散户多头，人多心自然不齐。假若期价上行，部分多头会采取获利平仓，人气无法聚集，不可能与主力空头相抗衡，最终还会因为卖压沉重而回落。

　　综合来看，国内外糖供应压力依旧较为沉重，而且国内糖价相对高于国际市场，同时主力空头占有绝对优势，短期内有望展开回调。

　　车勇