长城伟业：铅镍市场再度上涨 铜铝价格窄幅波动

　　文华财经（编辑 那娜）--周四,铅以及镍市场再度上涨,但铜铝价格窄幅波动.市场继续受到来自全球股市动荡的影响.而美国就业数据的以外走弱对市场的打击以及美国个人收入的大幅提高给予市场的支持令金属出现明显的波动.美国最新公布的失业金申请报告进一步表明，美国就业市场正在趋软。美国劳工部(Labor Department)周四公布的数据显示，美国2月24日当周初请失业金意外增至33.8万，前周修正后为33.1万，初值为33.2万。之前经济学家预计，美国2月24日当周初请失业金人数可能降至32.5万。报告同时显示，美国2月24日当周4周均请失业金人数增至33.525万，为05年10月29日当周来最高水平，前周修正后为32.775万。另外，美国2月17日当周的续请失业金人数增至264万，为05年12月24日当周来最高水平，前周为250.6万。作为衡量通胀的一个重要指标，美国1月个人收入增幅较去年12月份高出一倍。美国商务部(Commerce Department)周二公布的数据显示，继去年12月上升0.5%之后，今年1月份美国个人收入再次增长1.0%。数据显示，1月份收入增长主要来自股市、红利以及军人薪资的增长。剔除特殊因素，个人收入上升0.4%。美国1月个人消费支出增长0.5%，去年12月未经修正的增幅为0.7%。此前市场预期中值为，1月个人收入增长0.3%，个人消费支出增长0.4%。商务部报告显示，耐用品消费(使用寿命3年以上)在1月份增长0.5%，去年12月增幅为0.4%；非耐用品支出增长0.3%，去年12月份增长1.7%。

　　

　　笔者对于国际铜市场在完成一个波段的上升之后,市场有巩固的要求的观点继续坚持.铝价则由于区间突破没有被确认,仍然需要有一个蓄势阶段,短期乃继续对2850美圆进行反复测试.

　　

　　市场相关消息:

　　

　　花旗集团(Citigroup)2月28日称中国07年铜和铝消耗量仍可能增长9%。此前市场对

中国经济可能下滑的担忧引发全球股市2月27日重挫，矿产股尤其受到重创。中国是全球最大的铜和铝消耗国。分析师希尔(John Hill)预测中国07年铜需求将增长9.2%，扭转06年下降趋势，当时中国铜用户从国内库存提取铜。希尔预测中国铜需求增长率08年可能上升至15%，原因是中国铜需求继续增加。铜是一种导体金属用于建材铜管和铜线。中国07年铝需求预计增长15.5%，增幅低于06年，不过仍高于全球其它国家的增幅。 希尔在研究报告中谈到商品市场多年广泛趋势时称花旗集团仍是商品超级周期观点的坚决拥护者。他认为铜和铝价并没有被人为抬高，市场也未存在供应风险。希尔称商品市场正进入一个更成熟的阶段。 中国是全球最大的铜铝消耗国，其快速的工业增长推动商品价格上涨。不过中国政府正采取措施使股市降温，引发经济增长可能趋缓的担忧，矿业公司投资者对此感到忧虑。

　　 巴克萊資本國際對機構投資者的一份調查顯示,假設機構現在已投資1,000億美元的話,其管理的大宗商品資產價值在2008年底前料達1,200-1,500億美元.退休基金和保險公司通過比如高盛大宗商品指數這樣的指數涉足大宗商品領域,能源一直在該指數中占很大比例.投資大宗商品指數的資金估計已從2005年底的700億美元增至約1,100億美元.

　　

　　去年年底以来,随着商品价格的回落,一些市场人士开始担忧商品市场的主力,基金开始撤离市场,从而令商品缺乏上升的动力.一些机构也旁征博引的指出基金资金撤离.但是,从本轮经济的运行特征来看,世界贸易的不平衡导致了各国信贷制造的不断增强,流动性过剩是本轮经济增长中的主要特色之一.这样以来,基金规模的迅速扩张令其不断进入金融市场.而商品市场仅仅是其中非常小的一部分,作为权重的组成参与. 巴克萊資本的报告反映了基金的真实情况,在经济仍然处于上升期的时候,基金大幅度撤离市场的可能性不大.市场总体上仍然处于稳定. 花旗集团则指出作为全球最大的铜铝消耗国,中国工业的增长在2007年铜需求将增长9.2%，扭转06年下降趋势,预测中国铜需求增长率08年可能上升至15%，中国铜需求继续增加。07年铝需求预计增长15.5%，增幅低于06年，不过仍高于全球其它国家的增幅。 作为全球主要的铜铝消耗国,中国经济的稳健运行为铜铝市场起到了一定的稳定作用,在近期由于股市波动而引发的金融动荡中,金属市场显然没有出现大的动荡.短期内,由于铜价的波段性上涨告一段落后出现的震荡调整应该是市场的正常反应,铝价则在没有实质性站立在2850美圆前,市场仍然运行在区间当中,但结构性失衡同样限制了其下降空间.铜价在站立60日均线的基础上巩固,显示市场的上升仍然没有改变,但调整巩固同样是市场的运行要求.在完成调整之后,铜价仍然有继续反弹的可能.（景川）