北方期货：沪铜强势震荡 比值持坚

　　文华财经（编辑 李欣）--在周三交易日一LME铜价冲高回落，但国内铜价表现依旧强劲，国内铜价的抗跌表现也使得铜价比值继续攀升。从比值的角度，反映出国内铜市潜在需求趋向旺盛，但从升贴水的角度，现货升水大幅收敛将有利于现货商保值操作，同样也有利于空头迁仓操作。从供求的角度，今年全球性供应过剩在下半年出现的可能性很高，但上半年则可能维持在平衡的局面，因而对于铜价上涨依然界定为季节性反弹，不过反弹的强度有些偏强罢了。从技术的角度，目前铜市有较强的抗跌性，并仍有走高潜力，但追涨的风险已经偏高。LME操作建议，观望为主。

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　SH ? 57600 57540 57490 57500

　　LME$ 6064.5 6074.5 6084 6084.5

　　比值 9.498 9.472 9.449 9.450

　　前值 9.452 9.406 9.406 9.382

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　国内操作建议 观望为主

　　杨文虎