北京中期：禽流感病例若扩大 将对豆价形成打击

　　CBOT大豆期货周三收盘走高，自周二重挫中反弹。3月大豆合约收高9-3/4美分至每蒲式耳7.73-1/4美元。长期以来对今年春天大豆种植地区可能改种玉米的担忧继续支撑期价。预期美国农户将因为乙醇需求巨大而更多的播种玉米，这在很大程度上将损及大豆。就后市而言，其他和海外商品市场的表现将影响到周四的大豆市场。周四，美国农业部将公布周度大豆出口销售报告。分析师预估区间为300,000-500,000吨。

　　国内方面，昨日

福建确诊一例人感染禽流感病例，目前亚、非、欧多国出现疫情，若禽流感在国内的影响范围加大，对豆价将形成打击。现货方面，昨日黑龙江各地大豆收购价格上涨，但成交数量很少。昨日各地豆粕现货行情维持稳定，但随着价格的上涨，养殖成本增加，养殖积极性受到一定打击，预计豆粕可能面临短期调整。

　　技术上看，美豆再度收高，豆价在760美分受到良好支撑后收回前日跌幅，后市价格有望继续沿上升通道上行，目标位800美分。昨日连豆低开高走，节后调空缺口处表现出良好支撑，后市价格仍有望继续震荡上行。玉米和强麦在昨日调整中也未改变上升格局，操作上建议豆类多单可继续持有，并可介入强麦玉米多单。预计A0709开盘价3245附近。

　　三个月期铜较周二收盘价下滑3%左右，收于每吨6,015美元。铜价走软的原因更多在于缺乏买盘，而不是抛售。

　　库存方面，昨日LME库存减少375吨至207975吨。近日注销仓单上升，比例接近10%，后市库存仍有望继续减少。目前库存减少，暂停持续增加势头，供应压力的减轻有望减少铜价的压力。铜价已从周二中国股市大跌的影响中走出，可以看出中国和中国因素对世界商品价格影响越来越大。昨日中国海关公布了1月进口情况显示，精铜进口达到13万吨，较去年同期增加了86%，保持了自去年11月以来进口不断增加的态势，这种情况也验证了库存的变化情况，后市随着消费旺季的来临，中国需求情况仍是价格走向的关键。国内方面，华通现货58400元/吨，至平水，上海货源仍较为充足，而合约间价差也逐渐恢复，说明现货压力较大，对供应忧虑渐轻。

　　技术上看，LME综合铜小幅收低，昨日价格一度下探至支撑位附近，后市预计5935一线仍存在较强支撑，有望结束回调再度反弹。沪铜昨日低开高走，短期看有望小幅震荡，上方面临60000压力，而继续回调空间有限，56000一线有望获得支撑。操作上建议可逢低买入，短期波段操作为主。预计cu0705开盘价56800附近。

　　NYMEX原油期货周三连续第六个交易日收高，因关于中国原油需求增长放缓的忧虑有所缓解。NYMEX 4月原油期货结算价上涨0.33美元或0.5%。壳牌石油在美国德州一日产33.4万桶的合资炼厂发生丙烷泄露事故,被迫疏散部分场区,目前正在修理之中。这一消息推动RBOB价格。RBOB价格本月上涨22%，因炼厂问题威胁到春季需求高峰期前的汽油产量。截至2月23日的四周内，美国汽油使用量为每日912.9万桶。周三美国能源资料协会(EIA)公布，截至2月23日当周汽油库存下降190万桶至2.202亿桶,原油库存增加140万桶,馏分油库存减少380万桶。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油纸货价格跌4.25美元报每吨290.95美元，新加坡市场库存压力仍较大，而中国需求仍未从春节长假中恢复过来。技术上看，美油收涨，收回前日跌幅并涨至近期高点附近，后市价格有望继续震荡走高。沪油昨日仍维持震荡走势，上方3000一线压力较大，在突破此位置之前仍保持震荡走势。操作上建议可谨慎持有多单。预计0705开盘2950附近。

　　北京中期投资部 陈园园