华煜期货：连豆市场减仓放量 后市仍有上行动力

　　文华财经(编辑 邱巾)--市场描述：

　　受外盘暴跌的影响，连豆今日跳空低开后震荡盘整。主力合约0709报开3203元，日高3237元，日低3198元，报收3230元，成交量167772手，持仓量323064手，成交量较昨日增加36226手，持仓量较昨日减少4378手。

　　市场分析：

　　 阿根廷农业部秘书处称，截至1月1日阿根廷油籽行业持有的大豆库存总计为1,653,560吨，较去年同期增加4.6%，当时为1,580,846吨。截至1月1日豆油库存为217,578吨，较去年同期的239,000吨下降9%。截至1月1日豆粕库存为661,363吨，较去年同期的673,220吨下降1.8%。据美国农业部称，阿根廷2005-06年度大豆产量达到创纪录的4130万吨，上一年度为3900万吨。阿根廷是世界最大的豆油及豆粕出口国。

　　油籽分析机构油世界称，恶劣天气将令巴西今年大豆产量低于预期，而阿根廷大豆将获得丰收。油世界称，“阿根廷大豆作物生长状况非常好，而巴西损失的大豆产量开始增加，因此巴西大豆产量预估将被下调。”油世界在2月初预计，本年度巴西大豆产量不会超过5600万吨，但仍高于上一年度的5340万吨。最近，巴西Conab曾预计巴西今年大豆产量将达到5630万吨，而IBGE预计大豆产量为5640万吨。油世界表示，南美大豆产量下降已经增加了近期大豆期货强势。它称，“到目前为止大豆产量损失最大的地区是马托格罗索州北部地区。但马托格罗索州南部地区、南马托格罗索州以及戈亚斯州大豆产量也出现损失，因近期大雨阻碍了大豆收割。” 油世界指出，玻利维亚大豆产量亦因洪水袭击而遭遇损失。它称，“过去三周亚洲大豆锈病一直是令人担心的问题，目前扩散地区面积高于去年，尤其是巴西。

　　 周三是美国芝加哥期货交易所2007年3月合约的第一通知日，也就是近期合约交割的第一天。由于目前大豆以及制成品供应庞大，而且基差疲软，市场分析师们预计大豆以及制成品期货的交割量庞大。分析师预计3月大豆的交割量可能达到1000到2000手，也有分析师预计大豆交割量可能高达3000手。分析师预计3月豆油交割量达到2000到3000手。3月豆粕交割量达到200到400手。

　　国内方面，成本调查机构对30个省881个县16870户农调户的种植意向进行了调查，结果显示：预计2007年全国户均粮食作物播种面积9.52亩。其中，户均播种大豆1.15亩，比上年减少5.2%。主要原因是近几年进口大豆的增多导致国内大豆价格疲软，加上单产较低，生产成本增加，预计黑龙江、河南、内蒙古、安徽户均大豆播种面积分别减少4.4%、4.8%、7.3%、7.5%。显然大豆种植面积下降对期货价格的上扬形成一定的助推作用。

　　技术分析：

　　今日连豆主力合约A0709日线收出跳空上探中阳线，主力合约小幅减仓，成交有所放大；从技术角度分析，A0709期价回补节后跳空缺口，但仍于节前阶段性箱体整理形态的上沿，期价下探3200的整数关口价位并于10日均线处得到支撑，目前连豆各项指标再度呈现多头排列状态。

　　市场预测：

　　 目前，从基本面来看市场对预期大豆播种面积减少的炒作已经达到近乎疯狂的地步，市场投资者思维开始进一步的膨胀，根本不再计较价位的高低。结合市场历来对一些不确定因素的炒作，一般都是在消息最终确定之前，市场是不会放弃对该消息的炒作，来加大获利的筹码。最为权威的美国大豆播种面积数据要在3月31日由美国农业部进行公布，当前距离公布日期还有一月有余。从时间上来推算，市场对大豆播种面积减少的炒作至少要维持一个多月的时间。同时由于玉米前期的大幅上涨导致饲料成本上涨无法通过禽产品产业链进行迅速转移，而导致玉米消费量有所放缓。目前经过一段时间的消化，饲料行业对玉米价格上涨已经有所消化，行情有望得到进一步上涨，这将会继续强化市场对大豆播种面积下降的炒作力度。由于目前市场仍旧处在对该因素的炒作中，其涨势估计一时难以改变。加上目前进口大豆的到岸价格也出现大幅的飙升，这将会直接刺激国产大豆价格的上涨，进而会对国内期货价格产生一定推动作用。因此预期大豆后市行情仍旧存在继续走强的可能，建议投资者长线多单可继续持有。

　　编写：翁雪莹