银建期货：中国股市暴跌 原油受累下挫

　　文华财经（编辑 那娜）--想知道中国的影响力有多大么?那么就看看昨日的世界金融市场吧。在中国股市27日意外暴跌之后，无论是国际证券市场还是期货市场均引发了强有力的抛售行为。道琼工业指数、标准普尔500指数和Nasdaq综合指数的跌幅均超过3.5%，并且吞噬掉了今年以来大部分涨幅。同时，期货市场上，CRB指数下跌了2.3点，结束了持续4日的迅猛涨势。而金属、能源等前期被“中国因素”炒作的品种成为股市下跌的最大受害者。其中，美原油4月至早7时已经下跌1.35美元，至59.92美元/桶。欧洲布伦特原油期货4月合约盘中下挫1.08美元/桶，至60.52美元。

　　中国股市的下跌引起了市场对

中国经济增长的担忧。市场担心一旦中国经济增长速度放缓，那么将严重影响原油的需求。目前，中国是世界第二大原油消费国，日均消费原油将近740万桶。然而，笔者认为，市场对中国股市的担忧有些过激。这一方面表现在，中国目前的股市并不能反映完全的经济情况，股市的运行与经济的发展相背离的情况时有发生。西方某些关于股市与经济的理论，在中国还并不太适用。另一方面，中国的股市基本上是一个政策性市场，政府的行为对股市的影响要大于经济状况自身对股市的影响，仅仅依靠股市的涨跌来判断中国的经济显然有些武断。因此，在原油市场上，本次中国股市的影响只会影响短期的油价走势，而不会对原油价格产生实质性的影响。

　　在中国股市平静下来之后，市场还将把目光投放到原油的基本供需上来。周三，EIA将公布最新的美国原油库存数据。市场预计，受美国部分地区暴风雪的影响，美国取暖油的消费还将继续增加。美原油库存预计将增加190万桶，馏分油库存将减少280万桶，汽油库存将减少180万桶。如果EIA的数据真的出现利多因素，那么原油还将回到上涨的通道上来。此外，各大国正在讨论关于对伊朗的制裁问题。如果伊朗在此期间继续保持强硬的态度，那么各大国的制裁措施可能相当严厉。如果讨论能够持续到4月份的话，伴随着美国用油高峰的提前到来，原油将确立今年的涨势。

　　燃料油方面，新加坡燃料油纸货价格昨日下跌0.43美分，稳在了295美元/吨附近。BP公司再次购入4万吨燃料油现货，使该公司在新加坡市场上已经累计购入了79万吨燃油。BP公司的行为造成了市场短期的供给紧张。但是，随着新船的到港，这种紧张的局面将很快得以缓解。上海燃料油期货主力合约0705昨日持平在2945点，外强内弱的局面十分明显。在原油回调的背景下，0705合约的涨势将告一段落。在操作上，投资者还应以观望为主。

　　银建期货 赵玉成