天琪期货：玉米高位回落 振荡格局未改

　　文华财经(编辑 邱巾)--（一）国内期货市场交易表现

　　周二玉米高位振荡，短期追多资金离场，价格减仓下行，从目前走势看，价格难以改变前期振荡走势，在有效选择方向突破之前不宜急于交易。主力0709合约早盘以1720报开，盘中价格振荡拉锯，尾盘价格在多头平仓盘打压下快速下跌，最终以全天最低价1715报收，全天成交334836手，减仓33524手。

　　技术面看，0709合约周一虽然走出向上突破行情，但上涨动能未能持续，因此价格可能重回振荡格局，各项技术指标虽然有趋强迹象，但并未根本性改变前期调整格局，而均线系统继续保持粘合横向发展阶段，总体看，短线上涨未能改变整体盘整格局，需要更多时间观察后市表现确定行情性质。

　　（二）美国市场动态

　　受获利平仓盘、投机卖盘以及套保盘压制，周一CBOT玉米期货市场没能守住早期涨幅，期价全天震荡下行，最终各合约收低2 3/4-4 3/4美分。分析师称，当天玉米期价在高开后没能获得跟进买盘支持，这被许多交易商认为是一个卖出信号，而且南美卖期套保盘压力也开始显现，在缺少新基本面消息、投机基金买盘支撑的条件下，玉米期价最终回吐早期涨幅。由于玉米市场近期走势过快、过猛，一些交易商在本周的美农业部展望会议召开前进行一些获利平仓，同时周一午间的美农业部出口检验报告玉米数据低于预期以及美国中西部潮湿天气也对盘面构成压力。然而，分析师也认为，玉米期价将继续自春季潮湿天气担忧中获得支撑，因为这将可能导致播种延误，同时由于大基金持有重仓多单，交易商对于上涨因素依然会表现得非常敏感。据气象机构DTN预报，本周美国大陆地区将出现新的降雨机会，中西部作物带有望出现雨夹雪天气，降水量超过1英寸、覆盖范围涵盖了整个作物带地区，此外还有可能出现4-8英寸降雪。这种潮湿天气对于保护美国中西部地区土壤墒情较为有利，特别是在作物带北部地区，那里的玉米播种季节仍需一个月左右时间才会开始。南美阿根廷作物带本周也将出现潮湿天气，周一至周四期间雨量多达2.5英寸，正处于夏季后期的作物生长条件保持理想。盘中美农业部公布的出口检验报告显示，截止2月22日(周四)一周的美玉米出口检验量为3282.4万蒲式耳，较前一周下降29.9%、低于分析师预测的3900-4700万蒲式耳区间。

　　技术面，从文华美玉米指数日线图表看，价格在经历长期横盘后重新恢复涨势，目前均线再次有效多头发散，短期均线给予价格直接支持，整体多头态势良好，同时，各项技术指标亦呈现强势，目前应保持多头思维。

　　（三）、现货市场情况

　　虽然春节长假已过，但北方港口玉米贸易仍显冷清，平舱价格基本与节前持平，但贸易商心态已有细微变化。锦州港，当地几大家贸易商已联袂做出较节前收购价格降价20元/吨的决定，节前23-24%水分玉米收购价为1280元/吨。春节期间市场仍不活跃，且主要供粮者（中小粮贩）目前存粮价格偏高，双方仍在僵持阶段。农民售粮暂未开始，但预计在正月十五之前也将重新打粮出售。另据消息称，锦州港正陆续到货一批黑龙江密山、虎林一带的玉米，此批粮质量偏差，按15%水分计算晾晒及烘干成本分别在1350、1380元/吨，较锦州当地玉米价格已低了近100元/吨，业内人士认为此批玉米仍在不断到货，很可能将当地粮价拉下几十元。由于销区市场仍不景气，大连及锦州港口玉米平舱仍属有价无市。大连港口贸易商试探性喊价在1520-1530元/吨，但几乎无成交。而锦州港平舱报价也仍稳定在1500元/吨。

　　辽宁地区玉米购销市场仍未恢复，价格保持节前价位。沈阳地区国储粮库玉米收购价1220元/吨，水分23－25％，烘干塔收购价1190－1200元/吨，水分24－25，折合14％约1410－1420元/吨。春节期间辽宁地区深加工企业收购玉米数量不好，农民因过节无暇售粮。辽宁省玉米深加工企业昌图万顺达新玉米收购价格保持稳定，27%为0.596元/斤，20%水分挂牌价格0.652元/斤，25%水分0.617元/斤。

　　大连玉米价格稳定。二等玉米平仓价1510-1520元/吨，水分15-16%，目前港内及周边玉米库存约有100多万吨，其中，出口玉米约40多万吨，内贸玉米约20－30万吨。

　　2月26日，广东港口开始恢复正常的玉米贸易活动。由于春节期间的消耗，现在有不少饲料企业出来补一些库存，这使得港口走货速度有所加快。贸易商在15%水分以下玉米的报价上仍不肯放松，另外饲料企业方面也比较中意低水分玉米，所以这部分大都以1670或以上价格成交。而港内的高水分玉米处境大不相同，报价显得十分混乱，有的报到1580，饲料企业也不愿意要高水分玉米，但就其价格来讲拿一些可以和好粮掺合着用，降低整体的生产成本。养殖业进入季节性淡季，多数养殖户补栏仍在观望。目前蛇口港玉米库存在14万吨左右，3月初有一批玉米集中到货，供应稳定充足，价格上涨可能性不大。

　　（四）、操作思路

　　目前市场局势仍不明朗，期价上涨动能不足，继续保持高位振荡思路，在选择方向有效突破之前不宜着急交易。