徽商期货：郑棉震荡下行整理

　　隔夜盘NYBOT棉受投机性和基金买盘的推动而继续反弹。今日郑棉市场受此影响高开,呈震荡下行整理态势。其主力合约CF705合约以13905开盘后，期价小幅上扬至日内最高点13910，随后在空头主力的追打之下震荡下行整理，最低下探13830，终盘以13845报收，较上一交易日下跌60点，成交量萎缩至2572手，持仓量37052手，较上一交易日增加206手。

　　从基本面上看，发改委昨日发布的1月份棉花市场月报显示，国内棉花现货价格继续上涨，销售调运进度加快。其中，30万吨新疆棉收储竞买交易顺利完成，初验入库大半。棉花进口大幅度回落，国际市场棉价下跌,纺织出口继续增长。

　　从外盘来看, NYBOT棉持续反弹行情，其主力705合约上涨20点至每磅53.80美分，其盘中曾突破了54美分,但因上方压力过重而小幅回落至53.5美分附近整理。据CFTC2月21日公布的持仓报告，截至2月20日纽约棉花期货市场非商业性期货加期权持仓中多单42881张，较前一周增加666张；空单62326张，增加4448张，净空单19445张，增加3782张。

　　今日撮合市场呈高开低走整理态势。成交量略有萎缩，订货量则持续稳步增长增。MA合同均价均跌，近期MA0703收于13390元，主力合同MA0705收于13750元。

　　从盘面上看，郑棉市场整体交投一般，其远月合约CF707已连续两天放量增仓，有很快取代CF705的主力地位的迹象。从K线图上看，其主力合约CF705终盘时收了根阴线且仍受均线系统的压制，MACD指标呈企稳状，KDJ指标呈三线略向下收拢状，预计后市震荡下行整理的可能性较大。

　　在操作上，建议投资者可少量逢低吸纳。(徽商期货 吴丽红)