大豆播种面积下降 继续推动其期价牛势不改

　　由于受到春节期间外盘大豆期货暴涨20余美分的刺激，国内大豆节后首个交易日呈现大幅跳空高开，其中主力合约9月合约以3250高开64点。盘中又受到亚洲电子盘暴涨9美分的影响，一度大幅飙升40点左右，达到3290一线，随后基本维持在3280-3290之间维持横盘运行，尾盘在部分获利多头平仓盘的打压下而有所回落，最终收于3278点，收涨92点。结合目前外盘大豆技术形态来看，在1月11日在美国农业部报告结束后，市场开始炒作预期大豆播种面积下降以来，形成单边的上涨行情，目前该行情仍旧处在强势运行之中，且继续获得多条均线的支撑，尽管部分短线技术指标出现了超买现象，但是市场看涨氛围较浓，估计行情会继续以缓慢上升来对指标加以修正。因此可以初步预期大豆后市行情仍旧存在继续走强的可能。

　　从目前基本面来看，市场对预期大豆播种面积减少的炒作已经达到近乎疯狂的地步，市场投资者思维开始进一步的膨胀，根本不再计较价位的高低。结合市场历来对一些不确定因素的炒作，一般都是在消息最终确定之前，市场是不会放弃对该消息的炒作，来加大获利的筹码。最为权威的美国大豆播种面积数据要在3月31日由美国农业部进行公布，当前距离该公布日期还有一月有余，而到真正播种完毕要在5月份。从时间上来推算，市场对大豆播种面积减少的炒作至少要维持一月有余，不排除要炒作到5月份。同时由于玉米前期的大幅上涨导致饲料成本上涨无法通过禽产品产业链进行迅速转移，而导致玉米消费量有所放缓。目前经过一段时间的消化，饲料行业对玉米价格上涨已经有所消化，行情有望得到进一步上涨，这将会继续强化市场对大豆播种面积下降的炒作力度。由于目前市场仍旧处在对该因素的炒作中，其涨势估计一时难以改变。

　　除了上述这一主要利多因素外，目前市场还存在一些其他多方面的看涨因素。首先，原来一直气候良好，适宜作物生长的巴西，近期也因为连日暴雨导致产量比预期下降。来自巴西马托格罗索的报告显示，由于大雨引起的作物损失可能高达20%。下周预报还会有更多降雨，这也使得人们担心收获延迟，大豆质量也可能受损。其次，美国世界气象公司上周的报告称，4月份美国将会出现拉尼娜天气，并且持续到年底。市场传言今年可能重现1988年所出现的酷热干旱天气。由于今年产量前景非常关键，所以大豆市场目前就开始建立风险升水。第三，目前进口大豆的到岸价格也出现大幅的飙升，这将会直接刺激国产大豆价格的上涨，进而会对国内期货价格产生一定推动作用。

　　国内货币政策利空难以有大的表现。2006年以来，人民银行综合运用多种货币政策工具大力回收银行体系多余流动性，取得一定成效。但是当前国际收支顺差矛盾仍较突出，贷款扩张压力较大，为巩固宏观调空成效，中国人民银行于2月16日再次发布公告，决定从2007年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，至此存款准备金率达到10%。上调存款准备金率自2006年7月5日来已经上调四次，从表面上来看，此举乃是收紧银根，锁定一部分货币，促使市场货币紧缺，这对包括期货市场在内的所有金融市场都将带来不小的打击。但是从根本上讲，我国货币市场出现流动性过剩主要是由于国际收支双顺差造成，通过适时小幅度的提高准金率吸收市场过剩的货币对期货市场的影响不会很大，相反还会更加有利于国内经济平稳运行。

　　综合来看，由于目前市场正热炒播种面积的下降，同时还有众多的利多因素配合，央行紧缩货币政策最市场打击粒度有限，而即期供应方面的利空已经不被世所关心，因此建议投资者在目前的市场背景下仍旧可以适当做多大豆，但是也要谨防牛势回调的到来。

　　车勇