北京中期：豆类有望继续强势 铜价待进一步观望

　　CBOT大豆期货周一收盘走坚，不过远低于稍早的高点。由于玉米市场疲弱，投机性买兴枯竭。3月大豆合约收盘上涨1/2美分，报每蒲式耳7.78-3/4美元。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2月22日当周，出口检验为3065.8万蒲式耳，而分析师之前预估区间介于1700-4000万蒲式耳。当前市场年度至今，出口检验总计为7.37371亿蒲式耳，上一市场年度同期为5.93998亿蒲式耳。巴西北部大豆种植区干燥的天气，以及阿根廷大豆种植带良好的条件是利空因素。

　　国内方面，受长假期间美豆大幅上涨影响，昨日黑龙江地区地区大豆、豆粕现货价格相比节前大幅上涨，豆粕现货价格上涨120-230元，豆油价格也上涨150-300元。

　　技术上看，美豆冲高回落，仍受制于22日高点，总体来看，价格涨势保持仍良好，预计经过近两日调整后仍有望继续走高，目标位800美分。昨日连豆高开高走大幅上涨，豆粕一度封于涨停，表现出强烈的补涨意愿，后市短期经过调整之后有望继续保持强势，昨日跳空缺口有望成为回调支撑区。操作上建议可介入多单。预计A0709开盘价3260附近。

　　周一LME铜价陷于窄幅波动，下跌16美元收于6290美元。周一早间，当中国交易商重返市场后，铜价有所回升，不过交投陷于区间波动，因为交易商等待和观望进一步的价格方向。

　　库存方面，昨日LME库存减少1625吨至210750吨。近日库存渐稳定，欧美库存也出现减少，后市库存若能暂停持续增加势头，供应压力的减轻有望减少铜价的压力。中国春节长假期间，受对后市中国消费增长预期的支撑，铜价大幅上涨，后市中国的消费能够出现实质性增长、进口能否增加将是铜价能够继续反弹的重要因素。从资金情况看，LME铜在此轮上涨过程中增仓明显，资金的介入以及其它基金属的强势有望继续促进铜价的反弹。国内方面，昨日华通现货59180元/吨，但由于沪铜涨停板的限制，仍有1000元的升水，消费较旺，市场看涨气氛浓郁，部分厂家未出货导致市场货源相对紧张。短期看由于现货及合约间的升水存在，仍有利于价格的走高。

　　技术上看，LME综合铜窄幅震荡，短期价格有调整要求，但随着价格突破6000一线，后市有继续反弹的空间，目标位6600。沪铜昨日全天封于涨停，后市有望继续跟随伦铜涨势并维持两市比值处于9.4-9.5附近。预计cu0705开盘价59500附近。

　　NYMEX原油期货周一在震荡交易中小幅收高，达到两个月来最高收盘位，因预估美国汽油和馏分油库存将有所下降，且受伊朗和美国之间不断提升的紧张局势支撑。近月4月原油期货收高25美分至每桶61.39美元。分析师预计周三库存数据将显示，截至2月23日当周馏分油库存料减少260万桶，汽油库存料下降160万桶，原油库存料增加120万桶。炼厂开工率料增加0.4%。周一美、德及其他四个联合国安理会常任理事国于伦敦会面,商讨有关对伊朗的新制裁。六大国代表寻求应对伊朗未能遵守安理会决议要求的方案。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油纸货价格上涨6.33报每吨295.63美元，但由于抵运的西方船货逐渐进入市场，新加坡库存上升，价格也有压力。技术上看，美油收高，油价在创出新高及突破长期均线压力后均线系统走好，后市有望进一步上涨，但上方仍阻力重重，有望震荡扬升。沪油昨日跳空高开之后窄幅波动，上方3000一线压力较大，在突破此位置之前仍保持震荡走势，操作上建议暂时观望。预计0705开盘2960附近。

　　北京中期投资部 陈园园