长城伟业：铜价强势反弹 期铝价格新高可期

　　文华财经（编辑 那娜）--伦敦金属交易所基本金属上周五全线上扬，期铜自早盘开始上扬，场内交易中期铜稳步上扬，盘中无调整，终盘报收于6306美元，上涨了171美元，成交量为60665；期铝追随铜价走势大幅上涨，场内交易中期铝涨幅较大，终盘报收于2890美元，上涨了95美元，成交量为119869。

　　 上周为中国传统春节假期，在国内交易所休市的情况下LME期铜期铝发生了较大幅度的上涨，这会激励中国金属价格上涨。节前上海市场上铜铝走势一般，铜现货由于进口量的增加以及需求的减弱，现货升水大幅下降，节前最后一个交易日铜现货甚至出现贴水的状态，这是这几个月以来首次出现，这说明现货市场已经发生改变，供应过剩将是近期的主基调。由于现货出现贴水，而LME铜价的上涨会激励沪铜期货远期合约的上涨，预期贴水幅度会较大，现货贴水会影响到沪铜现货月合约703，不排除703出现对702平水甚至贴水。

　　 LME铝现货的逼仓行情在春节长假期间也出现了缓和的极限，现货升水已经大幅下降，最新报价为36.5/41.5美元。前期我们指出由于库存并没有配合现货出现大幅下降的态势，因此铝现货逼仓缺乏现货基础，主要依靠资金的逼仓行为不会持续太久，因此铝现货升水大幅下降是必然的，预期铝现货升水会继续维持在低水平，不过现货月持仓量仍然较大，这会支撑现货升水。沪铝现货表现也比较一般，节前现货已经出现平水状态，期货合约受现货影响，已经出现近月合约平水的状态，预期这样的状态会延续下去，将来可能会出现远期合约升水的格局。

　　 技术上，LME期铜上周强劲上涨，在反弹的过程中30日均线和10日均线起到了关键的支撑作用，说明铜价上涨比较稳健，60日均线被期铜轻松突破，预期期铜还会继续上涨；期铝上周五大幅上涨，突破前期振荡区间平台，如果期铝能够确认这次突破，后市将会有较大的上涨空间。

　　 操作上，建议买入期铝。