江南期货：现货市场清淡 期铜仍显狂热

　　文华财经(编辑 邱巾)--昨晚，国际期铜市场冲高回落，小幅收低，LME三个月铜最终收报于5710美元/吨，下跌10美元。尽管原油价格出现了回落，但基本金属及贵金属的上涨继续提振铜价，LME2月14日铜库存增加1650吨，注销仓单增加1250吨，注销仓单的增加抵消了库存增加带来的负面影响。

　　 国内方面，沪铜市场处于多头发泄的狂热阶段，市场价格稳步攀升，虽然临近春节，但期货市场依然交易火爆。从盘中表现来看，沪铜各合约呈现近弱远强的格局，显示出市场对节后的乐观情绪。上海现货铜参考价55700-55950元/吨，下跌200元，表明临近春节的现货市场交投清淡的状况。

　　我们依然维持之前的观点，春节之后中国企业的备库行为是最大的利好，而LME铜持仓量的明显放大则表示资金已经入场，原油、贵金属与期铜走势的背离则显示铜价存在向上修正的要求。至于库存方面的变化依然还是个未知数，但资金操纵库存方面的事实屡见不鲜，而COMEX基金净空单达到峰值之后势必也存在空头回补。

　　从上周开始我们就一直强调：原油和贵金属价格的走势与铜价产生了背离，并且这种背离仍在进一步的扩大，预计铜价将在接下来的时间内有所修正，也就意味着铜价继续下跌则出现的反弹力度将更为强劲。目前看来，铜价的这种修正已经验证了我们的观点，节前最后一个交易日，建议空仓过节。

　　江南期货：蒋东林