北京中期：操作上建议豆类暂保持观望

　　CBOT大豆期货周三收低，受基金和投机性抛盘拖累，来自相邻市场的溢出疲势打压价格。3月大豆合约收低4 1/2美分至每蒲式耳7.50 1/2美元。美国农业部称，未来10年大豆播种面积将减少，因农民将种植越来越多的玉米，以满足上升的乙醇需求。据报告称，去年美国生产了大约31.88亿蒲式耳大豆，但2007/08市场年度将下滑至仅29亿蒲式耳。到2009年之前，大豆产量将不会停止下滑，2009年产量预估为28.8亿蒲式耳。到2016年，USDA预期产量将回升至30.85亿蒲式耳。NOPA报告，1月其会员的大豆压榨数量为1.48858亿蒲式耳，低于平均预估的1.491亿蒲式耳，且低于12月报告的1.492亿蒲式耳。

　　国内方面，昨日黑龙江地区地区大豆、豆粕现货价格总体维持稳定。预计春节前大豆、豆粕现货价格不会有大的波动。

　　技术上看，美豆小幅回落，总体仍保持较好涨势，但豆价面临750-760一线压力，短期价格恐难逾越。昨日连豆仅小幅跟涨，预计随着春节临近，投资者主要以减仓为主，节前只要美豆不上破760重要压力位，预计连豆就难以改变疲态。操作上建议豆类暂保持观望。预计A0709开盘价3158附近。

　　周三三个月期铜下跌15美元，尾盘收报每吨5,725美元，受铜库存增加影响。铜库存自今年年初以来已增加了约11%。油价疲软以及欧元强势减弱亦增添了铜价压力。

　　库存方面，昨日LME库存增加1650吨至214900吨，贴水31美元/吨。从库存分布看，近日库存增减不定，基本仍维持欧美库存增加而亚洲库存持续减少的状态，从中长期看价格仍主要受制于欧美库存的表现。后市随着逐步临近传统消费旺季，价格能否就此止跌企稳还要看需求情况，尤其是中国的需求，这有望成为后市的利多题材。经济方面，美国经济预计07年增速将放缓，而欧洲经济表现较好，从长期来看经济因素难以促使价格转入熊市。后市南方铜业公司旗下秘鲁的Ilo铜冶炼厂可能举行罢工的担忧有望使得反弹继续。国内方面，昨日华通现货55900元/吨，现货仍有700元/吨的升水，合约间价差也较大，后市这种合约结构仍有望支撑沪铜价格。

　　技术上看，LME综合铜小幅冲高回落，短期有望继续小幅调整，调整后价格仍有望继续反弹，初步目标位5900-6000一线。沪铜昨日继续在伦铜带动下全天封至涨停，后市有望继续反弹，但因临近春节投资者以减仓为主，且两市比值已达9.5附近，对于上涨幅度仍需谨慎。操作上建议可少量持有多单。预计cu0704开盘价涨停价54000附近。

　　NYMEX原油期货周三下跌，因美国政府数据显示，馏分油库存降幅低于分析师原先预期，且此前预报称美国东北部冬季天气温暖导致取暖油需求预期将下滑。美国能源资料协会(EIA)周三公布，截至2月9日当周，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存下降300万桶，分析师原本预期为下降430万桶。美国国家海洋及大气管理局预报称，从2月21日至2月27日，美国东北部的气温将高于正常水准，结束数周低低于正常气温的天气。NYMEX近月3月原油合约下跌1.06美元，收报每桶58.00美元。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油纸货价格上涨5.6报每吨291.7美元，国内燃料油由于库存燃料油稀少，进口价依旧相对稳定，2月黄埔市场预计共有71.46万吨船货抵达。技术上看，美油再度回落，预计在60美分遇阻后价格仍有下调空间。沪油昨日反弹无力收小阴，沪油预计仍有小幅下跌空间。操作上建议等待时机介入多单。预计0705开盘2860附近。

　　陈园园