银建期货：郑棉低开低走 筑底行情依旧

　　银建期货： 杨 楠

　　昨日郑棉低开低走，705合约以13855小幅低开，盘中继续下调，低收于13815，成交依然清淡，日成交仅为2486手，日减仓212手。现货方面，中国棉花价格指数继续上扬，328级指数上涨3点至13018，229级指数上涨4点至13557。

　　近期国内棉花市场出现了期现背离的走势，昨日705合约的期货价格已经跌至13815，十分接近其按照现货价格计算出来的理论价格。也就是说，郑棉期价在现有位置会受到很强的现货价格支撑。对于看涨的棉市来说，在现货价格不出松动的背景下，现在的价格应是一个不错的买点。但是盘面的成交量很小，流动性较差。707合约近期一直在增仓，说明部分看多棉价的资金在远月合约开始建仓，使得707合约近期的表现也明显强于705合约。就目前的情况来看，节前买入并持有过节的风险依然较大，因为美棉在52美分处还没有企稳的迹象。在操作上，我们依然建议投资者观望，但对于激进的投资者来说，春节前若美棉在52美分附近表现出强力的支撑，可少量买入707合约。