供求矛盾激化日趋明显 玉米仍具备高位上行条件

　　本周行情综述：

　　玉米主力合约0709周一开盘于1726元/吨，最高1727元/吨，最低1705元/吨，周五报收于1713元/吨，周收盘上涨3元/吨，上涨幅度0.17%。本周玉米0709合约价格变动幅度不大，成交量萎靡，但值得投资者关注的是玉米的持仓量持续不减，具备爆发行情的条件。

　　国内现货市场分析：

　　近日，国内玉米市场购销趋于平淡，用粮企业节前玉米备货基本接近尾声，但局部地区由于企业库存和采购需求不同以及气候原因，影响农民玉米上市，使得一些地区玉米价格涨跌互现，特别是东北局部地区玉米价格波动明显。具体情况如下：

　　深加工企业库存情况差异化，收购价格涨跌互现波动加剧。目前，东北多数深加工企业玉米库存较为充足，节前备货也已基本就绪，且收购的湿玉米水分含量大多在30%左右，而目前“立春”时节已过，气温将趋回升，高水分玉米保管难度增大。另外，目前畜禽存栏大幅降低，饲料销量继续下降；全国春运已经展开，南运玉米大为减少，粮库及贸易商及南方玉米收购点也大多暂停收购。因此，部分地区农民卖粮明显大于深加工企业收购量，以致有关企业连续下调价格，控制收购量，其中吉林燃料乙醇玉米收购价格每吨(下同)1000元，水分30%，较上周每吨下跌了70元；长春大成玉米挂牌价1360元—1370元，水分14%，每吨下跌了10元，且总部已停收；黑龙江华润约有4个月的库存玉米，收购价格从上周的1060元，降至目前的1020元，水分30%，每吨下跌了40元。

　　但是，上周东北大部分地区出现连续降雪天气，影响农民玉米销售，购销市场可供玉米量大幅减少，一些深加工企业暂处停收或半停收状态，日用生产和烘干量

　　不足，加上当时玉米收购价格相对周边及相关企业有所偏低，更难批量收到玉米。为此，个别企业上调收购价格。其中吉林黄龙玉米挂牌价1400元—1410元，水分14%，较上周每吨上涨了40元，梨树新天龙玉米收购价格为1390元，较上周每吨上涨了10元。

　　国际玉米市场分析：

　　周五美国农业部计划发布2月份月度供需报告，这份报告可能不会对美国玉米供需数据进行大幅调整，很可能仅仅进行微调。不过南美玉米产量大幅调高。美国农业部本月可能调高南美玉米产量预估值，因为生长季节天气基本有利于作物生长，分析师认为阿根廷2006/07年度玉米产量数据可能最高上调150万吨，达到2050万吨，而巴西玉米产量也可能上调100万吨，达到4300万吨。不过美国玉米供需数据不大可能进行大幅修正。分析师们平均预计2006/07年度(9月到8月)美国玉米期末库存达到7.62亿蒲式耳(相当于1936万吨)，比上月美国农业部预估值高出1000万蒲式耳。分析师预估区间从7.02-8.52亿蒲式耳不等。

　　美国农业部本月可能只会调整玉米的需求数据，不过大家对于出口如何调整看法出现了分歧。美国农业部可能调低出口，因为尽管迄今为止出口表现不错，但是一旦南美玉米收获上市，就会抢走美国的业务。而另外一些分析师指出，从9月1日到2月1日期间，美国玉米出口检验总量达到9.0943亿蒲式耳，相当于2310万吨，这要比去年同期提高16.4%。

　　后市分析：

　　由于今年暖冬，新作不便存储，因此农民售货积极性较高，而加工企业收储意愿不强，导致现货供应充足，价格受到压制。目前国内玉米市场上空方略占主动，在市场缺乏有效上涨因素刺激的情况下，预计春节前后国内玉米市场价格很难再度走牛。但值得注意的是，目前国内玉米市场供求矛盾的激化程度已经日趋明显，市场价格仍具备高位上行的条件。

　　创元期货 金沙江