天琪期货：豆粕低开低走 跟随外盘调整

　　文华财经（编辑 王亚男）--（一）国内期货市场表现

　　

　　周二豆粕弱势回调，但整体价格仍位于高位，节前多空双方仍会跟随外盘对仓位进行调整。主力0709合约早盘以2635报开，盘中价格振荡下跌，尾盘价格报收在2624，全天成交159748手，减仓6678手。

　　

　　从技术面看，价格上周刷新高点后未能大幅上扬，而是展开横向盘整，消化多头动能，随着均线向上多头发散，下方支撑就会上移，但上方压力限制了价格的表现，目前仍应以高位振荡思路对待。

　　

　　（二）美国市场情况

　　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一下跌,因豆油市场疲弱,且原油市场下挫令大豆价格承压。市场人士称，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货12日收盘下跌，归因于市场呈现超买格局的观点以及能源期货疲软打压市场。由于油籽和农作物在生产燃料中的用途日益扩大,大豆和豆油开始跟随能源市场走势.在石油输出国组织(OPEC)表示可能不会在3月减产後,能源价格承压。"能源生产令豆油承压.豆粕(豆粉)走势给予压榨方面一些支撑,但整体上大豆处于盘整格局."A.G. Edwards场内经纪商Vic Lespinasse称。分析师指出，大豆期货上周强劲上扬，且9日创下合约新高并收高。此种涨势为即日市场回落提供了空间。场内人士补充道，鉴于指引走势的新消息较少，大豆期货从外部市场中找寻走势指引。

原油期货下跌打压大豆期货走低。此外，出口需求将从美国转向南美的言论也给市场带来一些压力。美国农业部（U.S. Department of Agriculture，简称USDA）12日公布的报告显示，截至2月8日当周的美国大豆出口检验量总计2584.4万蒲式耳，高于交易商预计的2000万至2400万蒲式耳。但是，此前一周的出口检验量为3947.3万蒲式耳。出口检验量减少引起季节性需求转移的利空预期。即日基金活动活跃并进一步打压市场，基金卖单估计有400手。另一方面，场内交易商指出，对南美作物产量的担忧给市场提供了支撑。不利的天气情况可能将继续降低作物质量或者延误收割。

　　

　　技术面，从文华美豆指数日线图表看，价格长期消化超买压力之后选择继续向上拓展空间，同时均线系统继续跟随价格走势多头发散排列，未来将会为上涨行情提供支撑，目前应改变前期偏空思路。

　　

　　（三）国内现货市场动态

　　

　　上周，国内大豆价格受到国际市场行情的拉动，出现较大的涨幅，幅度在100元/吨左右。目前国内大豆需求量不断增长，油用大豆压榨能力已达到7000万吨，而实际需求在3500万吨左右，上年国内进口大豆2800多万吨，相比上年继续较快增长。上年国内大豆产量1550万吨，减产200万吨。国内需求主要靠进口解决。虽然国际市场大豆供给大于需求，但国际行情受多种因素影响较大，不确定因素较多。前期国际市场大豆行情上涨，经过一段时间的盘整后，本周又再次上扬，这是拉动国内大豆价格上涨的主要原因。

　　

　　 目前国内产区大豆销售已达一半以上，消耗程度比上年加快。上年前三季度大豆价格一路下滑，第四季度出现大幅上涨，拉动了国产大豆的收购需求，也增强了豆农的看涨心理。目前国内外大豆价格相对不是太高，后市仍有一定的上涨空间。

　　

　　２月初，在美盘大幅收高、饲料企业积极入市采购等因素的作用下，国内豆粕现货市场止跌反弹，部分地区油厂借成交好转之风，纷纷大幅调整豆粕销售报价，但是由于贸易商、饲料企业在前期就已经补充了一部分库存，因此在最新的较高报价上成交极少；而其他大部分油厂，希望抓住这次饲料企业集中采购的机会销售豆粕，因此实际成交价格上调速度滞后、幅度也比较小，以尽快出货为主，由此，国内豆粕现货市场“高报低走”现象越来越普遍。面对后期的国内豆粕市场，目前看好人士较多，随着美盘攀至高位、进口大豆理论成本上涨，后期国内豆粕现货价格整体区间将会上移。

　　

　　（四）操作指导

　　

　　美豆目前稳步上扬，短期仍以温和偏多态度对待，国内短期仍会跟随美盘走势，由于目前不确定性强，加之春节长假临近，应先考虑控制交易仓位。

　　

　　天琪期货 江洋