弘业期货：期铝整体偏弱 可逢高沽空

　　本周沪铝主力合约0704周一开盘于19400元/吨，最高19720元/吨，最低19360元/吨，周五报收于19570元/吨，周收盘上涨60元/吨，上涨幅度0.31%。整体上看，国内铝市本周表现较强，期价维持在高位震荡，这与节前国内运输紧张有关，但从现货来看，国内长江有色现货价除了周一走高外，其它时间都在下跌，至周五已经降至20100-20140元，接近上周五的20040-20140元。广东现货价本周也已下跌为主，周五跌至20080-20220元，较上周五的20330-20470元有较大的下跌。

　　近来氧化铝价格不断上涨，据悉，印度铝业氧化铝最新招标中，印度国营五矿贸易公司(MMTC)以393美元/吨的Vizag港FOB价格赢得了此次招标。此次成交价格较1月下旬嘉能可中标的352.73美元/吨上涨了40.27美元/吨，涨幅11.4%。而国内氧化铝更是上调了50%，氧化铝价格上涨的主要动力还是来自中国和国外大量产能的投产和复产。本周上海期货交易所铝库存减少3773，降至25520吨。整体而言上海期铝市场相对于外盘更具有一定的抗跌性。

　　但外盘在本周三LME三个月铝因库存持续增加而破位下行重心开始下移，截止2月9日LME铝库存达到755825吨，较上周五增加近1万吨。期价曾下试高位区间2600-2850美元的支持位。从盘面来看，铝价在中线2720美元附近遇到强大压力，但到低位的空头平仓还是较为明显。在周三期权宣布日后，铝价开始下跌，现货升水也由之前的115美圆降至降至周四的89.5美元。

　　基本面上，经过了6个月的谈判后，美国铝业公司的Intalco铝冶炼厂终于达成了廉价的电力协议，而其在Ferbdale的冶炼厂也开始运营其第二条铝电解池。Intalco的消息预示了美国闲置的产能有重新启动的迹象，据统计，年中Ferndale、哥伦比亚福斯铝业和Ormet将重新启动将近40万吨的闲置产能，如果Golden Northwest成功的启动任何一个冶炼厂的产能的话，该数据将进一步增大。面对着中国巨大产能的投产，美国闲置产量的复出无疑又适宜重击，那样的话铝市强势将难以持续。

　　技术上看，LME三个月铝下仍位于区间2600-2850美元波动，如果后市下破支持线2600/2550美元，如果铝价将向2400美元下行。交易上可在高位沽空，或等铝价下破支持线后沽空。而国内4月铝则以19550元为中线上下150元波动，短期内可先观望，等待明朗后再寻找沽空机会。

　　王艳青