沪日胶市出现剧烈震荡 内弱外强格局表现明显

　　1. 橡胶期货价格

　　2. 汇率与比价

　　3. 库存

　　4. 评论

　　最近一周上海、东京两地胶市均出现剧烈震荡，但周末时高于上周价格水平，其中日胶表现强劲，并在周三触及了涨停，7月合约一举突破了上周290日元一线的阻力位，直逼300日元大关。沪胶总体跟随日胶，但周四在前日封涨停的情况下出现高位放量下跌，加上上周累计几次冲击22000大关，最终收盘均未站住。

　　日胶在前周一度跌停的情况下却能在本周涨停，可见市场波动的剧烈，资金的推动作用使然。此前曾与原油波动节奏甚为密切，本周三、四、五三天表现并不明显。最新公布的库存显示，日本天然橡胶库存在中旬大幅增加后，下旬略有下降，尚难言上升趋势结束。过往库存与日胶期价关系并不密切，此消息作用尚有限。目前市场上利多支撑依旧是东南亚的落叶期，另外印尼洪水阻碍当地运输也形成一定供应紧张气氛。由于是割胶淡季，洪水只是阶段影响中间环节的运输等，对生产供应几乎没有影响，因此并不会影响全年的供应格局。按照IRSG的预测，气候正常的情况下，主产国延续增产趋势，全年仍是供应过剩。

　　消费方面，米其林轮胎日本公司5日宣布，决定上调日本市场待售的乘用车、轻型卡车及卡车和客车冬季轮胎的交货价格，原因在于原材料价格持续攀升。可见目前天然橡胶价格已对轮胎生产企业采购选择构成一定压力，如果现货价格继续上涨，消费抑制将逐渐出现。国内的5#胶巨大期货库存仍是明显阻力，每逢沪胶随外盘冲高，都吸引大量现货抛售，在库存压力消化前，内弱外强格局难于改观。技术上，日胶处于上升通道中，作为工业品风向标的原油60美元处方向选择也将作用阶段人气，国内可以20700-22200的宽幅震荡看待，短期双头形态未打破前，采取轻仓逢高沽空思路滚动操作。

　　北方期货 王亮亮