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持仓分析报告:基金大幅增持豆类系列净多头寸

http://www.sina.com.cn 2007年02月12日 00:14 北京中期

持仓分析报告:基金大幅增持豆类系列净多头寸

  基金大幅增持豆类系列净多头寸

  -------最新基金动态(截至2月6日当周)

  上周上涨黄金、原油出现不同程度的上扬走势,其中WTI原油连续涨势不如前周,上涨1.24%至59.75美元/桶,黄金现货扩大涨幅,上涨3.01%至666.85美元/盎司。基本金属则出现分化走势,铜、锌因前期跌幅过大,上周出现不同程度反弹,其中铜反弹4.45%,锌反弹2.27%;锡因局部供应紧张涨幅较大,上涨4.05%;镍高位回调3.74%,铅和铝均出现较小幅度的调整,铝呈区间震荡,铅呈高位调整。农产品豆类系列继续走高,大豆上涨1.73%,小麦小幅回调0.11%,玉米上涨1%。美元指数略回调0.07至84.89。

  基金动态方面,截至2月6日当周的CFTC持仓数据显示,在我们跟踪的13种商品中,基金持有6种商品的净多头寸和7种商品的净空头寸。从基金动态二维图可以看出,黄金、白银、大豆、豆粕豆油处于净多加码状态;玉米处于净多减磅状态;铜、原油、天然气、原糖、小麦、棉花处于净空加码状态;取暖油处于净空减磅状态。从5周平均角度看,黄金、白银、大豆、豆粕、豆油、玉米处于净多加码状态;小麦处于净多减磅状态;铜、原油、天然气、原糖和棉花处于净空加码状态;取暖油处于净空减磅状态。

  从基金动态一维图可以看出,在我们跟踪的13种商品中,上周增持净多和净空头寸的商品数量之比为5:6,减持净多与减持净空的商品数量之比为1:1。基金净头寸绝对值变动最大的是大豆和原糖,大豆净多增持头寸1.56万手,原糖净空增持1.15万手。基金净头寸百分比变动最大的是大豆、豆粕和豆油,净头寸变动占各自总持仓的比例分别是3.4%、2.5%和2.5%。整体来看,豆类系列继续受基金净多增持,贵金属净多增持力度较上周稍弱。

  农产品豆类系列仍继续出现基金增持,其中大豆增持力度最大,豆粕和豆油增持比例相当,增持幅度均大于前周,而小麦和玉米则继续出现净多减持,其中小麦多翻空。具体来看,上周大豆总持仓46.15万手,净多升至10.77万手,连续三周创近几年历史最高净多持仓,去年净多最高值为5.76万手,近几年最高净多持仓为03、04年的7.05万手,另大豆今年净空峰值为4月11日的4.7万手。豆油总持仓达27.57万手,较前周大福增加,总体仍处高位持仓,近两年总持仓一直呈递增态势,上周净多出现中幅增持0.68万手至6.95万手,今年净多头寸峰值在7月中旬的8.08万手;玉米总持仓148.88万手,较前周小幅增加,净多头寸减0.51万手达32.70万手,继续从历史峰值滑落,以前历史峰值为去年6月6日的26.1万手;小麦净多级需减持0.47万手转至净空0.30万手,总持仓略增减至45.44万手;原油总持仓较前周略减少至129.84万手,净空继续中幅增0.70万手达2.13万手,去年净空头寸峰值在2月21日的3万手附近,净多峰值为去年5月2日的9.4万手;黄金总持仓36.09万手,较前周大幅增加1.1万手,去年峰值位于1月17日的36.17万手,净多头寸出现中幅增持0.82万手至10.85万手,增持幅度略有减少,净多峰值为2005年年初的15.1万手;铜总持仓仍继续增加至7.20万手,上周净空持仓略有增持0.03万手至2.19万手,净空头寸再次创近几年高位,一方面显示基金继续看空期铜,另一方面也显示空头力量正得到最大释放。另总持仓近两年谷值在04年6月底的5.8万手,去年峰值在年初的10.3万手,最大峰值在2005年4月的13.2万手,过去三年净空持仓最大为11月21日的1.81万手,历史最大净空头寸为2001年11月6日的2.68万手。

  1、基金动态一览表

商品

总持仓

基金多仓

基金空仓

净头寸

MA5

净头寸变化

MA5

黄金

360936

151891

43345

108546

81842

8201

6133

白银

116607

49943

8816

41127

36436

2130

1769

72035

5449

27347

-21898

-20947

-314

-381

原油

1298456

152746

174070

-21324

-13711

-6982

-4704

取暖油

217665

22833

30793

-7960

-10540

1341

231

天然气

865279

89807

92364

-2557

-2003

-1133

-2991

原糖

703998

93228

130673

-37445

-18814

-11487

-11340

大豆

461503

143740

36050

107690

85314

15649

7282

豆粕

220617

59464

17963

41501

28735

5486

5091

豆油

275698

85181

15637

69544

57764

6832

3109

玉米

1488786

407330

80353

326977

318999

-5108

5292

小麦

454387

69735

72762

-3027

4159

-4733

-3386

棉花

195478

45053

52645

-7592

-4263

1144

-2256

  资料来源:美国商品期货交易委员会 图表制作:北京中期

  注:1、单位:手;

  2、净头寸=基金多仓—基金空仓,该数值为正值,说明基金持有净多头寸,为负值说明基金持有净空头寸;

  3、净头寸变化=本周净头寸—上周净头寸;

  4、MA5表示相邻的左边一列的5周移 动平均值;

  5、基金动态一维图和二维图的数据均来自上表相应的列,以下不再说明。

  2、基金动态一维图

   持仓分析报告:基金大幅增持豆类系列净多头寸

基金净头寸走势图(来源:北京中期)
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   持仓分析报告:基金大幅增持豆类系列净多头寸

基金净头寸变化走势图(来源:北京中期)
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  3、基金动态二维图

   持仓分析报告:基金大幅增持豆类系列净多头寸

基金净头寸及其变化二维图(来源:北京中期)
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   持仓分析报告:基金大幅增持豆类系列净多头寸

基金净头寸及其变化二维图走势图(来源:北京中期)
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  北京中期研发部 分析师 蔡晋荣


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