金银岛视点：赚钱好过年 燃料油行情依旧看多

　　(研究员 王秋君)本周初由于市场预计寒流期间美国燃料库存足以满足需求，油价出现了下跌。周二对于天气预测，由于美国东半部的极冷的天气刺激了对取暖燃料的需求，周二油价有所上涨。周三美国能源部的报告显示各项燃料库存充足，因此油价开始下跌，未能实现第三日连续增长从而突破60美元大关。

　　国际市场，本周末，西方石油公司称由于一场火灾造成了其在加利福尼埃尔克-希尔斯油田的大规模停产，它将不能兑现对消费者的承诺。这使得周四油价再次逼近60美元。在国际原油的涨势下，新加坡市场现货也大幅飙升，而纸货也一度飙升，随后在原油受压后，纸货才又尾随下滑。

　　华南市场，本周黄埔市场价格受新加坡市场的提振，加上资源紧张的影响，稳步上扬，基准新加坡高硫180CST，过驳和库提价格均上涨90元至3050-3060元/吨，直到周末有所回稳，近期黄埔市场上的资源出现失衡的情况，市场上的供应集中在部分进口商手上。一些有新船到港的进口商则拥有比较充足的资源。在这种情况下，资源充足的进口商就拥有一定的优势，可以控制市场上的供应量，达到推动黄埔价格继续上涨的目的。但需求方面，随着春节假期的临近，广东地区燃油电厂的燃料油需求出现萎缩的趋势。一些炼厂甚至因春节假期而逐渐停工，开工率开始下降，采购燃料油的兴趣也大大降低，买家兴趣不高同时卖家惜售心理浓厚，所以近期黄埔市场交易气氛比较清淡，成交量稀少。

　　本周黄埔市场到货量大幅增加。除了大量的中东直馏燃料油涌入市场以外，混调高硫 180CST的到货量也达 16-17万吨。而在前一周，黄埔市场并没有任何混调高硫 180CST的新船抵达。黄埔部分进口商认为，货量大幅增加，将会对市场造成一定的压力，短期内抑制混调高硫 180CST的价格上涨。买家的兴趣减弱，上涨也有压力。进口商‘倒挂’的情况可能更加严重。

　　随着近期黄埔市场进口燃料油的价格大幅上涨，华南地区的主要炼厂也开始上调他们的国产燃料油价格。本周，广石化、茂名石化和海南炼化油浆出厂报价在 2500-2650元/吨之间，较上周上调100元/吨左右。业内人士认为，进口燃料油的价格大幅彪升，刺激了一些买家对国产燃料油的兴趣，给国产燃料油价格的上涨提供了空间。

　　华东市场，本周华东市场燃料油尾随国际原油一路上涨，混调高硫180CST库提价格在2850-2900元/吨；进口高硫180CST库提价格在2950-3010元/吨。

　　因中间商认为春节后市场资源供应吃紧的局面不会很快改变，加之预计春节后市场需求的启动，市场价格会继续上涨，因此目前中间商都在四处寻找低价燃料油以待补仓，市场看涨气氛比较浓重。

　　上海市场船用国产混调180CST库提报价集中涨至3000-3050元/吨，船提成交估价涨至3000-3020元/吨。锅炉用国产混调180CS库提报价集中在 2980-3000元/吨之间，车提成交在2950-2980元/吨，表现稳定。国产混调380CST库提价格也稳定在2900-2920元/吨。

　　浙江宁波、舟山市场资源情况也不乐观。2月委内瑞拉油没有到货而其他地区到货不足，进口商库存普遍处于低位，惜售心理加重。密度在0.98左右的混调高硫180CST宁波库提价在2980-3000元/吨。舟山岙山油库，委内瑞拉直馏180CST报价在3100元/吨上方，船提估价涨至3050-3100元/吨。密度在0.9901的日本高硫380CST报价2950元/吨，船提成交估计在2930-2950元/吨。

　　国产重油方面，宁波大榭石化低硫渣油出厂报价在2750元/吨，实际成交有优惠。清江石化国产油浆出厂报价2550元/吨，稳定。上海高桥石化渣油报价稳定在2450和2420元/吨。焯晟石化低硫渣油对外报价在2700元/吨，预计2月10日停车。泰州石化低硫渣油尚未对外报价。

　　山东市场，受新加坡燃料油基价持续上涨及自身供应紧张共同影响，本周山东市场进口直馏油价格是一路攀高，俄罗斯M100库提成交走100元至3270-3300元/吨；韩国直馏180CST库提成交走高150元至3290-3320元/吨。市场交易十分冷清，如此的价格很难让炼厂接受。

　　本周渣油和油浆的表现总体稳定，高硫渣油市场成交在2250-2350元/吨，低硫渣油市场成交在2600-2700元/吨。油浆价格有所上扬，预计市场成交在 2200-2300元/吨。由于炼厂方面开工率不足，油浆市场可供应量还是比较紧张。受

　　后市展望，周五原油盘中一度攻破60美元大关，上摸至60.36美元，这也印证了前期我们的观点，从技术面上来看，原油在从50美元涨上来后在60关口还是受到了较大的压力，10均线对原油有较大支撑，同时近几个交易日来看，并没有收复5日均线上方失地，市场还是有部分获利盘抛出，而且市场分歧也并没有消除，因此原油在60、62、65均会受压，但是我们也可以看到K线形态并没有走坏，而且成交量也继续放大。预计短期内会在60上下波动，中线继续看高。

　　进口油方面，随着春节的来临，各贸易商并不愿大量存货，因此市场成交不会很大，而炼厂拿货也是以保证假期生产为主。但是处于对国际市场的看好，以及南方市场的倒挂局面依旧严重，预计下周华南市场还将继续走高，而华东市场以及山东市场也将随后展开小幅攻势，但是春节前已经没有多少上涨空间。

　　国产油方面，南方市场资源比较紧俏，而随着进口油的再度上扬，仍将有上涨空间；华东地区，依旧看稳，，泰州炼厂已经开工，即将有渣油产出。因此成交量将有所放大。华北地区各炼厂为保证春节期间合理库存，都暂且不想调价格，预计在一定程度上也制约山东市场渣油和油浆价格的进一走高，春节前山东市场渣油和油浆价格将以稳定为主。