弘信期货：玉米进退两难 建议投资者节前观望

　　文华财经(编辑 纪方)--临近春节，近期的玉米市场似乎陷入了滞涨滞跌的困境，每日的价格波动不超过20点，全周维持窄幅波动的局面，但窄幅波动的背后，依然高达160余万手的总持仓，特别是距离交割日期仅余3个月的0705合约71万手，折合350余万吨交割合同的持仓量，折射出目前市场的分歧空前加大。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货本周维持高位窄幅调整态势，目前市场缺少新消息来指引走势，市场正在期待9日美国农业部即将出台的月度供需报告，分析师预期中值显示，美国玉米期末库存将较1月预期增加1000万蒲式耳，至7.62亿蒲式耳。预期区间为7.02亿至8.52亿蒲式耳。预计近期期价仍将围绕400美分一线震荡整理。

　　基本面情况：

　　近日，国内玉米市场购销趋于平淡，用粮企业节前玉米备货基本接近尾声，但局部地区由于企业库存和采购需求不同以及气候原因，影响农民玉米上市，使得一些地区玉米价格涨跌互现，特别是东北局部地区玉米价格波动明显。

　　目前，东北多数深加工企业玉米库存较为充足，节前备货也已基本就绪，且收购的湿玉米水分含量大多在30%左右，而目前“立春”时节已过，气温将趋回升，高水分玉米保管难度增大。另外，目前畜禽存栏大幅降低，饲料销量继续下降；全国春运已经展开，南运玉米大为减少，粮库及贸易商及南方玉米收购点也大多暂停收购。因此，部分地区农民卖粮明显大于深加工企业收购量，以致有关企业连续下调价格，控制收购量，其中吉林燃料乙醇玉米收购价格每吨1000元，水分30%，较上周每吨下跌了70元；长春大成玉米挂牌价1360元-1370元，水分14%，每吨下跌了10元，且总部已停收；黑龙江华润约有4个月的库存玉米，收购价格从上周的1060元，降至目前的1020元，水分30%，每吨下跌了40元。

　　目前，我国南方销区大部分玉米市场较为稳定，但由于饲料企业节前备货情况有所不同。节前备货和养殖低迷的不同心理共同作用于玉米市场。近日部分地区玉米价格出现涨跌互现。有的地方因到站玉米量相对较多，市场后续采购不旺，站台售价小幅走低；有的饲料企业价格低廉的木薯替代部分玉米，导致玉米需求量减少，价格有所下跌。另外，目前由于部分地区饲料企业玉米库存仍然偏低，急需继续补库，而近日到货玉米量却减少，导致价格小幅上扬。

　　目前，大连港二等玉米平仓价每吨为1510元-1520元，水分含量为15%-16%，近期价格一直较为稳定；大连港及周边玉米库存约50-60万吨；广东蛇口港玉米价格较为混乱，水分15%以内玉米船板价为1680元-1690元，水分16%以内玉米船板价为1660元-1670元；水分17%-18%玉米船板价为1640元左右。由于后市到港玉米量明显减少，贸易商有所惜售，预计后市价格将稳定坚挺。

　　总之，由于近期影响市场波动的消息较小，玉米价格延续震荡局面，短期内突破性较小，目前现货市场对玉米高价支撑能力不强，近期玉米期货价格还将保持震荡态势，预计主力合约709节前将在1700-1740区间整理，建议投资者节前保持观望。

　　弘信期货研发部