北方期货：铜价止跌反弹 反弹空间有限

　　文华财经(编辑 邱巾)--LME铜价于周四探低回升，因为两次未能跌落5250美元，抗跌预期影响到国内期铜交易，国内远期铜合约大幅反弹，不过现货铜表现滞涨，从而现货升水趋向收敛。从比值来看，国内铜价仍处在非常高的位置，进口贸易利润丰厚，预计进口量将会继续增长。由于国内铜价反弹幅度较大，国内主多资金减仓颇为积极。虽然短期铜价下跌困难，但跌势并不会因此而改变。周遍市场贵金属价格持续走高对基本金属有积极的影响，但不足以改变基本金属的自有趋势。LME操作建议，适量持空期铜。

　　跨市套利分析

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　SH ￥ 53370 52400 51360 50900

　　LME$ 5441 5475.5 5460 5464

　　比值 9.809 9.570 9.407 9.316

　　前值 9.862 9.550 9.308 9.216

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　国内操作建议 适量持空期铜

　　杨文虎