苏物期货：铜整体跌势没有改变

　　文华财经（编辑 纪方）--本周LME期铜在狭小的区间内振荡，5250-5500美元之间。尽管低位买盘积极，但上面的抛盘亦踊跃，使得技术上有企稳的可能，但整体跌势没有改变。我们预计，铜市上半年回落的目标应当在4500美元。

　　近日最大的新闻莫过于华尔街对Red Kite基金的报导。据说，对冲基金Red Kite的价值已损失20%，并且Red Kite基金正陷入基本金属的跌势之中。这家大型对冲基金之所以遭受投资者赎回，是因为做反了趋势，并且很难在短期出现转机。从这一事件可能看出，LME铜的跌势未来仍将继续。近期LME铜库存基本处于增长之中，现已达至21.5万吨，并且现货/3月铜始终处在贴水状态。这两项指标表明市场供应变得宽松，因而向上回升难度很大。

　　然而，有不少机构对后市需求看好。标准银行在月度报告中称,“(抛售)与疲弱的基本面无关，铜市前景看来大幅改善,并认为在未来月份中,市场有大量的潜在需求，下一步可能是在更高价位盘整，之後将大幅反弹。”北德精炼公司7日表示，鉴于铜产量和中国本国铜储备不足以满足铜的消费需求，2007年中国铜需求将较为强劲；并认为美国现货铜需求继06年第四季度的疲弱之后再次增长，与此同时，精炼铜市场07年供需将大体持平，铜矿向市场供应的现货将较少。对于这些积极的言论，我们应当关注，但更应当服从市场的实际表现，那就是：整体仍处于跌势当中。

　　 （投资研究部 吉明）