银建期货：郑棉价格弱势整理 密切关注7月合约

　　银建期货： 杨 楠

　　受隔夜美棉下跌影响，昨日郑棉继续回调，705合约以13855小幅低开，盘中窄幅震荡，报收于13870，成交依然清淡，日成交仅为1996手，日减仓610手。现货方面，中国棉花价格指数的上扬态势出现停滞，328级指数仍为13007，229级指数上涨1点至13547。

　　郑棉与美棉近期的表现验证了我们的观点，在中国需求没有启动的背景下，棉价不具备上涨的理由。近期郑州盘面上，707合约的表现值得大家关注。707合约的表现一直较705合约强，而且不断出现小幅增仓。这说明一些看多棉价的资金，开始在707合约建仓。但是，昨日中国棉花价格指数的表现使得我们有些担忧。705合约能在13800附近获得支撑的主要原因是现货价格的坚挺，若现货价格出现松动，棉价近期有再次下跌的可能。因此，建议投资者继续观望，等棉价踏实底部后再建仓。