江南期货：热捧LME铜库存 投资者心态极易反复

　　文华财经(编辑 邱巾)--昨天下午，伦敦金属交易所公布的库存数据显示LME2月7日铜库存增加3175吨，LME三个月期铜迅速对利空做出反应，市场价格振荡回落，尽管晚间早些时候在原油的带动下有所回升，但原油后半场的大幅调整则再次拖累铜价走低，最终LME铜以5420美元/吨报收，下跌85美元。近期，市场对库存的热捧程度显得有些夸张，库存减少则操底入场，库存增加则闻风丧胆、大肆打压，库存的变化几乎成了铜价的指向标，同时也反映了市场投资者极易反复的心理。

　　国内市场，做多意愿在昨天的交易中得到了削弱，与此同时，LME铜库存持续增加所带来的恐慌阴影促使驻留在50000点附近的抄底资金不敢贸然建多，沪铜价格早盘低开之后便追随电子盘增仓下行。不过，从持仓状况分析，空头筹码出现了一定的松动，而迈科期货则在主力合约上增持多单502手。

　　上海现货铜参考价为53200-53400元/吨，下跌700元，现货升水为600元/吨。另外，我们注意到，LME铜持仓量在昨晚的下跌过程中增加1680手，目前的总持仓量为243666手，处于历史较高水准。持仓量的大幅增加似乎暗示市场的后面隐藏些什么，在市场价格接近于5000美元而投资者心理极易反复的阶段，观望或许是最好的选择。

　　总体而言，原油和贵金属价格的走势与铜价产生了背离，并且这种背离仍在进一步的扩大，预计铜价将在接下来的时间内有所修正，也就意味着铜价继续下跌则出现的反弹力度将更为强劲。

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