北京中期：建议小麦空单以1838为止损谨慎持有

　　CBOT大豆期货周三触及新合约高位，但玉米期货走软拖累大豆期货在尾盘交易时削减涨幅。3月大豆合约收高2-1/4美分至每蒲式耳7.41美元。今年大豆播种面积下降的预期持续为大豆期货提供支撑。交易商关注美国农业部预计周五公布的供需报告，分析师预计美国农业部将调低大豆结转库存预估，分析师预估2006/07年度美国大豆结转库存为5.69亿蒲式耳，美国农业部1月时预估为5.75亿蒲式耳。分析师预估区间为5.15-5.95亿蒲式耳。美国农业部计划周四公布截至2月1日当周作物出口销售报告。市场预估大豆出口销售量为450,000-700,000吨。

　　国内方面，昨日黑龙江地区地区大豆现货价格保持稳定，豆粕现货市场保持稳定。随着春节的来临，近日黑龙江地区农户出售大豆数量大幅减少，目前当地油厂多半停机，从目前的情况看，节前大豆上市数量将继续减少，预计大豆收购价格将保持坚挺。

　　技术上看，美豆冲高回落，盘中一度触及748美分，后市预计目标位仍为750美分一线，目前美麦和玉米走势偏弱，基金的平仓使得其缺乏进一步上涨动力，没有他们的支撑，大豆预计在750一线压力会较为明显。昨日连豆继续高位震荡，下午豆粕涨至新高带动了大豆的小幅上涨，后市预计大豆和豆粕在创出新高后仍有上涨空间。昨日小麦积极拉升，操作上建议小麦空单以1838为止损谨慎持有。预计A0709开盘价3180附近。

　　LME铜周三收跌，但市场人气仍然紧张不安，因交易商担心基金会进行进一步抛盘。3月铜收盘下跌50至5425美元/吨。

　　库存方面，昨日LME库存增加3175吨至215750吨，贴水37美元/吨。从库存分布看，库存仍维持亚洲库存减少而欧洲库存增加的状态，减少的库存主要发生在亚洲，而价格仍将从欧美库存增加中承受较大压力。在供应压力显现后，后市价格能否就此止跌企稳还要看需求情况，尤其是中国的需求，这有望成为后市的利多题材。近日除锡和镍之外的其它基金属都出现较大幅度下跌，可见基金对金属的兴趣仍未恢复，而在部分对冲基金大损传闻影响下，短期基金大量买盘难以见到。预计节前国内需求有限情况下，伦铜将维持弱势。国内方面，昨日华通现货54100元/吨，升水800元，目前临近春节，产销渐清淡，预计近期现货不会有突出表现。

　　技术上看，LME综合铜小幅收低，从场内图形看，价格正好反弹至前区间底部后再度走跌，后市仍有望跌至目标位5000。沪铜昨日高开低走，短期看有望在维持9.1-9.3左右比值下跟随伦铜走弱。操作上建议空单谨慎持有。预计cu0704开盘价49800附近。

　　NYMEX原油期货周三再度在冲击每桶60美元之后，大幅回落，因美国官方公布的原油库存数据并不如之前市场人士预期的那样乐观。美国能源资料协会(EIA)公布美国上周原油库存意外减少40万桶，汽油库存增加260万桶，馏分油则下滑370万桶。近月3月原油期货下滑1.17美元至每桶57.71美元，盘中一度触及59.85美元。　

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油纸货价格微跌0.13报每吨311美元，2月下半月市场紧俏情况料环节，届时当月220-230万吨西方船货多会抵达。技术上看，美油大幅下跌，60美元及60日均线位置压力明显，后市价格经过小幅调整后有望继续涨势。沪油昨日小幅震荡上行，短期看价格在60日均线处存在压力，后市美油的回落调整将是较好的沪油入市时机。操作上建议可逐步介入燃油多单。预计0705开盘2900附近。

　　北京中期投资部 陈园园