银建期货:需求仍然低迷 棉价不具备上涨条件

　　银建期货： 杨 楠

　　昨日郑棉价格继续回落，705合约以13885跳空低开，盘中窄幅波动，报收于13905，成交清淡，日成交仅为2540手，日减仓722手。现货方面，中国棉花价格指数继续上扬，328级指数上涨4点至13007，229级指数上涨2点至13546。

　　近期无论是美棉还是郑棉的走势都验证了我们的观点，在中国需求没有启动的条件下，棉价反弹根本无望。尽管昨日郑棉期价出现回调，但幅度不会太大。根据我们的测算，现货价格会在13830附近给705合约提供较强的支撑。从国内的盘面上看，近几个交易日707合约的表现值得关注，其表现不但强于705合约，而且在小幅增仓，说明市场对后期棉价的走强仍充满希望。但是目前709合约的成交量很小，缺乏流动性，建仓风险较大。因此，操作上仍然建议投资者观望。