大华期货：2月7日白糖市场通讯

　　刘福川

　　一.基本面相关信息：

　　1. 中国食糖网2月6日消息：从海南省糖协获悉，截至1月31日止，海南省糖厂累计已入榨甘蔗202.75万吨，产糖23.11万吨，甘蔗混合产糖率11.40%，比上榨季同期下降0.04个百分点。据不完全统计，全省已销售食糖11.37万吨，产销率49.21%，比上榨季同期提高3.62%。

　　2. 道琼斯报道，巴基斯坦内阁经济合作委员会在会后的新闻发布会上表示，目前巴基斯坦的食糖库存为123.8万吨。自2005年3 月以来，国家零售储备公司以补贴的方式向国内销售50万吨食糖，在稳定糖价方面起到了重要作用。

　　3. 据道琼斯报道，一家俄罗斯糖厂表示，由于国内生产能力的提高，俄罗斯甜菜糖产量可望达到400万吨以满足国内80%的需求。但由于甜菜种植面积的限制，俄罗斯仍需向邻国进口30万吨的原糖来满足国内需求。由于今年俄罗斯甜菜糖丰产，食糖中心预计今年从巴西进口原糖的数量将会减少。且今年4月开始将可能将原糖进口关税从140美元/吨上调至270美元/吨，这也将影响原糖的进口量。

　　4. 据路透社报道，印度糖厂协会负责人表示，06/07制糖年印度的食糖产量可望达到2400万吨，且有充足的食糖可供出口。而一些组织则呼吁政府在世界糖价低迷的情况下给与出口补贴，以推动出口。据路透社报道，印度政府二月份投放自由销售配额130万吨，加上征税的配额部份，二月份的配额总量达147.4万吨。

　　二.市场评述：

　　2月06日NBOT11号原糖主力3月下跌0.26美分，报收于10.19美分，交投区间介于10.50-10.17美分。NYBOT11号原糖继续下跌。

　　02月06日郑糖主力705合约小幅整理，依然没有能够冲破3760的压力。价格开于3735元/吨，以3719元/吨报收，下跌6元/吨，交投区间介于3758～3711元。全天交投量有所减少，整日成交达到109882手，持仓量较05日减少1942手到97306手。

　　6日，郑州白糖705主力小幅整理，依然没有能够冲破3760元的压力，并没有显示出反弹结束的迹象，但国际原糖的走低，可能给郑糖的反弹带来一定的影响。前期郑糖一直处于3700-3600的整理区域之间小幅整理，整理已经达到三周时间，该平台被打破使得郑糖的反弹将会持续一段时间。期货价格已经到达广西食糖收购保护价格上方，使得郑糖受到一定的支撑。虽然目前的反弹显得较为强势，但郑糖的下跌形态依然没有能够得到改变，短期内郑糖的反弹还没有结束，但06/07榨季巨大的食糖产量将会成为郑糖较为长期的压力之一，如果郑糖反弹不能破坏下跌形态，后市下跌还会延续。

　　三.操作建议：

　　郑糖705合约昨日继续在3700上方进行小幅整理，中级形态继续保持向下。笔者认为郑糖短期内将会处于反弹之中，后市可能会继续回到下跌趋势之中，保持空头思路的投资者在3700止损之后可以考虑近期观望为主，激进的投资者可以以3760为止损建立少量空头头寸。在3600附近建立多头头寸的投资者可以考虑减仓或者以3680为之损少量持有继续持有，多头应该注意3760和3810一带的压力。