五矿海勤：白糖反弹高位震荡 后市上涨压力较大

　　文华财经(编辑 邱巾)--盘面评述：

　　 今日郑州白糖再次上冲，但没有创出反弹新高。 0705合约收市报3738，+26点，成交121294，持仓99248，-3676手。

　　外盘情况：

　　道琼斯纽约消息，在指数基金和其他投资者针对近期合约抛售的影响下，周五纽约期货交易所原糖价格再次下跌。随着ICE电子化交易的推出，当天的成交量比较可观，但据经纪人称，大部分为套利交易。当天3月合约以10.50美分报收，全天跌幅为13个点，5月合约以10.67美分报收，全天跌幅为15个点。

　　在场内交易的盘面上，早盘出现了3月合约和5月合约间价差的买入盘，但是上方面临着生产商抛售盘的打压。糖价在投机商和地方散户的抛售下继续下行，而且在尾盘阶段指数基金也加入了合约间价差抛售的队伍当中。

　　估计收盘时基金和小投机商手中的净空头数量为3.3万手的水平。

　　周五03/05期约间的价差为-14－ -18个点，收盘时3月合约与5月合约低17个点，周四收盘时3月合约与5月合约低19个点

　　当日3月合约的期转现交易量为3022手，5月合约的期转现交易量为1手，7月合约的期转现交易量为2手，10月合约的期转现交易量为4手，场内交易成交总量约有6.5543万手；期权交易方面，有4698手看涨期权，有3349手看跌期权。

　　行情分析

　　今日郑州白糖再次冲高，但成交量连续萎缩，持仓量减少，表明市场追高意愿不足。现在除非国储大规模收储，不然产量的大幅度增加必然导致价格的回落，短期利好消息不能改变市场自身的运行轨迹。盘面上如果成交量和持仓量不能有效放大，则价格反弹基本结束。操作上建议保持逢高沽空的思路，追多需谨慎。

　　五矿海勤：赵洪