银河期货：铜市破位下行 铝市仍区间震荡

　　文华财经(编辑 邱巾)--周一国内铜市大幅下挫，各合约以跌停板开盘后窄幅波动，持仓大幅增加。铝市在冷淡的交易中低开高走，后市微幅高收。

　　分析来看，上周末LME三个月铜打破了近一个月来的盘整格局，铜价下破盘整区间5500-5950美元的支持线后大幅下跌，多头大举平仓是铜价下跌的主导因素，值得注意的是，锌价也疯狂下跌，从而使加入跌势的品种再加一名。从报道来看，周五市场受到基金遭遇赎回危机的冲击，据华尔街日报报导指，对冲基金Red Kite在2006年获得丰厚获利后,今年头几天就亏损了约20%,目前正试图缓和投资者抽离资金的势头。除此外，我们认为，铜市运行还是有其自身的原因，即目前全球铜供应偏松，上周我们已经谈到美国房地产和制造业已经陷入困境，周五劳工部公布的数据显示，美国就业情况也不乐观，1月非农就业人口增加11.1万人，增幅不及预期,其中大部分新增就业集中在服务业.不过劳工部上修了之前三个月的就业人口增幅。路透访问的华尔街分析师原本预计,1月就业人口会增加14.9万人。实际增幅不及预期,推动1月失业率自12月的4.5%小幅升至4.6%,为去年9月来最高。从历史上看，在美国房地产和制造业陷入困境，就业市场增长放缓之时，铜价已经陷入下跌之中，目前的状况表明历史在重演。对于亚洲市场在春节前后的买盘预期，我们不敢乐观，因为在市场普遍预期之下，铜市却缺少支持，这表明了当前消费者的态度。在有消费买盘出现前，我们倾向于铜市仍有下跌的可能。

　　从技术上看，LME三个月铜下破5500-5950美元的支持位，短期下跌目标在5000/50美元，阻力位为5500美元。国内4月铜仍有向47000元下行的可能。阻力位为52000元。交易上可持有空头头寸，但应设好止损。

　　 铝市上面，上周五LME三个月铝也受到铜市的冲击，但铝价还是回到2700美元之上，LME现货铝升水维持115美元的高升水维持给铝市以支持，但我们认为，随着美国经济疲软的迹象越来越明显，估计随着铜市的下跌，铝市的压力会不断加大，铝市风险越来越大。最新消息，纽约商业交易所2月2日消息称，将于5日收盘后调整铜和铝期货及COMEX miNYTM铜期货合约保证金，其中铜期货合约清算会员和非清算会员保证金将从4500美元下调至4250美元，客户保证金从6075美元下调至5738美元，而铝期货合约清算会员和非清算会员保证金将从3000美元上调至4000美元，客户保证金将从4050美元上调至5400美元，突出了铝的风险。从技术上看，LME三个铝仍在2600-2850美元的中间价位2750美元附近震荡， 如果后市无力守住2720美元，铝价将向2600美元下行。交易上仍以高位沽空为主。

　　周一国内铝市表现较强，但成交量的不足表明市场的观望氛围更大，现货市场上，周一长江现货铝价下跌60元，为20040-20140元。从技术上看，国内铝仍位于区间19100-19600元波动，周一冲至阻力位附近，交易可在阻力位附近沽空，但应设好止损。