中钢期货：60美元上涨受压 建议多单减持

　　文华财经（编辑 纪方）--上周原油行情整体呈现低位反弹局面，50美元低点对价格形成良好支撑。就走势上而言，我们发现上周原油行情上行并不十分顺利，周初报价一度在54.86美元前期低点处产生徘徊，随后的走势则是大幅冲高伴随力量的衰竭，同时上周收盘价格已经重新接近60美元一线的震荡区间，大量反弹获利盘正在稳步出市，这就为接下来的一到两周行情继续维持震荡提供了可能。报价上，上周纽约原油连续合约高点58.25美元/桶，收盘较上周涨1.99美元。

　　

　　我们将原油走势的周期拉长，就近三年以来的行情来分析，笔者有理由认为60美元一线的价格方向可能决定着整个07年度行情的走势。首先我们注意到，03年末至今，原油行情的最高上涨幅度约为50美元左右，之所以选择03年末27美元左右的位置做为参考，主要还是基于OPEC对油价实施保护所制定的参考价即是该价的考虑，如此一来，我们以非常简洁的百分比调整方法对其进行划分，很显然78――50美元，回调幅度约18美元，正好为27－78美元上涨波段的1/3，即是说，如果原油行情在60美元一线没有顺利上破形成中期内的反转，那么接下来的行情就可能形成对03年末以来行情2/3的波段调整，即33美元回落。

　　

　　当然，上述仅是我们从技术上的一种假设，就基本面而言，可能在长达几十年的供需里面，原油的确是供不应求的，但目前的情况则是刨除原油的各类风险溢价，不去考虑各种潜在影响供求变动的因素，原油的供需整体依旧基本平衡，甚至略有过剩。同时我们注意到，对50――60美元之间

原油价格的态度，在中期趋势下滑的情况下，以OPEC为首的石油输出国没有在此位置大幅度缩减产量表明供应方对目前油是相对满意的。而美国方面，最新报出的欲在本年初补充战略储备消息同样也充分说明，他们对50－60美元之间油价可能并无太大怨言。这很自然的为多空双方在60美元一线的角逐提供了可能。

　　

　　纯技术角度来看图表，我们则有更强的理由来确定价格中短线自50美元反弹至60的可能以及价格可能在目前位置受压的结果。78－50美元下滑修正27－78美元上涨，1/3调整，50－59美元反弹修正78－50美元下滑，1/2反弹，如果价格上破60美元一线，进而重新回到03以来至78美元所形成的上升通道，那么中期反转就得到确认了。当然就目前基金持仓的状况来看，可能上破将比我们所预期的要困难，因为在涨势不太成熟的时间和点位，我们将很难令投机基金放弃入市打压的念头。因此操作上我们应该考虑以60美元做为分水岭去考虑中期行情的走势，目前的反弹多单考虑适当减持，空单静待时机。

　　

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　　中钢期货 余晓芳